英镑“自由浮动”的原因及其影响 [复制链接]

第6版()
专栏：

英镑“自由浮动”的原因及其影响
郭　志
最近，西欧金融市场上掀起了冲击英镑的风暴。从六月十五日开始，抛售英镑之风越刮越猛。英国拿出了价值九亿多英镑的外汇（相当于英国现有外汇储备的三分之一）来支持英镑，仍然无济于事。六月二十三日，英国政府被迫宣布实行英镑“自由浮动”，也就是听任英镑汇价在外汇市场上自由波动；同时还实行了严格的外汇管制，甚至禁止英镑向英镑区自由流通。
英镑实行“自由浮动”，使西欧、日本和世界其他地区的金融市场都陷入了大混乱。紧跟英镑之后，抛售美元之风又起。为了避免接连遭受英镑和美元的冲击，六月二十三日上午，西德联邦银行在收进了约九亿美元以后，不得不关闭它的外汇市场。其他西欧国家、日本以及亚洲和非洲一些英镑区的国家和地区也先后宣告关闭外汇市场。现在，英国、西欧、日本的外汇市场虽然已经重新开放，但英镑危机暴露出来的资本主义世界金融货币危机，仍然在继续发展。
英镑“自由浮动”是受美元牵累
这次英镑危机当然不光是英国一国的问题。实际上它是美元危机的延续。自从去年十二月美元贬值以来，西欧外汇市场上抢购黄金、抛售美元的风潮连绵不断。每盎斯黄金的价格从三十八美元一直上涨近七十美元。这表明美元信用进一步下跌，以美元为中心的西方货币制度更加风雨飘摇。在这种情况下，同美元关系密切的英镑必然要受到不断威胁。加上六百亿“欧洲美元”在西欧各国外汇市场上兴风作浪，制造投机风潮，这就使英镑受到的冲击格外严重。此外，去年美元贬值的时候，英镑同美元的比价由一英镑兑换二点四○美元升为兑换二点六○五七美元，英镑对美元升值了百分之八点五七，大大削弱了英国出口商品在国际贸易中的竞争实力，从而打击了英镑的地位。
英镑虚弱的根本原因
但是，归根到底，英镑危机还是由于英国经济虚弱，工业竞争能力下降，国内通货膨胀严重，失业猛增，国际贸易和国际收支日益恶化等因素造成的。
英镑的信用取决于英国的国际贸易、国际收支和国内通货膨胀状况。而这些又在很大程度上取决于英国工业品在国际市场上的竞争能力。可是从一九六七年英镑贬值以后，英国国内物价上涨，商品成本增加，使英国的工业品价格昂贵，竞争能力大大削弱。其结果是英国对英镑区和西欧大陆（英国最主要的两个出口市场）的出口数量锐减，而大量外国商品涌入英国市场。在这种情况下，今年头五个月，英国连续出现了高达二亿一千万英镑的巨额贸易逆差。象这样下去，英国今年的国际贸易肯定将出现逆差。再加上英国当前经济停滞，失业严重，保守党政府不得不用减税、放宽信用等通货膨胀办法来刺激经济。这一切都大大削弱了英镑的地位。
西欧日本剧烈震动
英镑实行“自由浮动”，这对于现存的资本主义世界国际货币体系是又一次沉重的打击。去年十二月西方主要资本主义国家曾经达成了以美元贬值为条件，重新制订西方主要国家货币比价的华盛顿协议。现在，这个协议仅仅维持了半年，就面临重重危机。刚刚贬值的美元也再度受到冲击。意大利的里拉、丹麦的克郎，都因英镑浮动、美元跌价而大受威胁。日本的日圆、西德的马克一直受到很大的压力要它们进一步升值，现在这种压力更大了。
如果由于英镑贬值，其他国家也各行其是，从而把去年年底的华盛顿协议搞垮，资本主义世界的货币体系就要发生极大的混乱。西欧“共同市场”国家从建立经济货币联盟以抗衡美元霸权地位的长远政治目标着眼，也需要彼此协调一致。因此，英镑“自由浮动”以后，“共同市场”六国的中央银行行长以及包括英国在内的西欧十国的财政部长，都不得不先后在巴黎和卢森堡举行紧急会议，决定无论如何也要暂时保住华盛顿协议，不使其垮台。在这些国家发表了稳定人心的声明并采取制止投机潮和支持美元的一致行动以后，西方金融市场的投机风暴稍有缓和。但是，尽管如此，西德、法国、意大利、瑞士和日本等国都实行了不同程度的外汇管制。丹麦政府还不顾一些“共同市场”国家的反对，决定使它的货币克郎实行较大幅度的“自由浮动”。而意大利政府只是在美国和西欧“共同市场”六国都答应给它以种种贷款和资助的情况下，才收回了让里拉“自由浮动”的决定。
矛盾重重无法克服
抛售英镑风潮总算是暂时应付过去了。但是由于英镑仍然在浮动，它将浮动多长时间？它究竟何时正式贬值？贬多少？这些就成了英国的贸易竞争对手们所最关心的问题。
英国在战后已经实行过两次英镑贬值：一次是在一九四九年，一次是在一九六七年。两次贬值都是英国为摆脱经济困境、恢复对外贸易竞争能力采取的斗争手段。它使按英镑计价的英国出口商品在国外市场上折合成外国货币时价格低廉，从而加强了竞争能力。同时，它又使进口的外国商品在本国市场上折合成英镑时价格昂贵，因而处于竞争劣势。这就有助于造成英国的贸易出超，改善英国国际收支状况。因此，这次英镑浮动以后，英镑再度实行贬值，看来势在必行。问题只在于贬值的时间和贬值的幅度罢了。
在资本主义世界的尖锐而激烈的贸易斗争中，英镑大幅度贬值肯定将首先威胁到法国、意大利、美国和北欧等国家的对外贸易。法国和美国已经通过它们的报刊，传出消息，表示将不会容忍英镑贬值幅度超过百分之五。
由于英国明年一月一日就将正式进入西欧“共同市场”，并参加西欧的经济和货币联盟，因此，英镑汇价的固定问题就更需要迅速解决。但是，问题在于既要找到使英国满意，又要使它的贸易竞争对手满意的办法是困难的。