金价猛涨原因何在？ [复制链接]

第6版()
专栏：

金价猛涨原因何在？
吴念鲁
十月三十日，西方金价创每盎司二百四十五点五美元的历史纪录。从七月二十八日金价突破二百美元大关，至今为时不过三个月，金价又这样猛涨，原因何在呢？
西方国家严重的通货膨胀是促使金价趋升的一个基本因素。特别是美国的通货膨胀对金价的影响最大。去年下半年以来，美国通货膨胀加剧，这引起对黄金投资和保值性需求的大大增加。去年美国进口黄金已达三百吨，估计今年将上升到四百吨。由于国际市场金价一般以美元计价，自从去年美国外贸和国际收支出现创纪录的逆差后，美元汇价大幅度下跌，金价也就节节上升，从去年十一月初以来的上涨幅度大体上与美元对日元和瑞士法郎等硬币下跌幅度相差无几。美元对上述两种货币分别下跌百分之三十和百分之三十三，金价上涨幅度则为百分之四十八。
目前西方经济增长滞缓，游资充斥国际资金市场，欧洲美元高达五千多亿。美元汇价的剧烈波动，加剧了对黄金的投机活动，这就引起黄金价格的骤涨。这种情况，发生在美国总统刚刚宣布反通货膨胀计划以后不久，反映了西方国家对美国经济状况的改善缺乏信心。
七十年代以前，美国为维持以美元为中心的国际货币制度，一直维持每盎司三十五美元的黄金官价。由于美元危机急剧深化，一九七一年八月十五日，尼克松被迫宣布不再维持官价。此后美元不断下跌，自由市场金价狂升，一九七四年底接近二百美元。美国为了加强美元地位，平抑金价，采取了削弱以至取消黄金在国际货币制度中作用的政策。一九七五年一月，美国开放国内黄金市场，两次公开拍卖黄金，一九七六年起，在美国促使下，国际货币基金组织开始公开拍卖库存黄金，使金价最低曾跌到每盎司近一百美元。但是，由于美国外贸和国际收支逆差不断扩大，通货膨胀日益严重，美国的黄金政策也开始失去作用。今年四月，美国再次宣布拍卖黄金，八月下旬又宣布延长拍卖，但是金价的涨势只得到暂时的缓和。由于人们对美元前景没有信心，西欧准备建立欧洲货币体系，规定各成员国需交百分之二十的黄金和外汇储备，组成“欧洲货币基金”，用来稳定成员国之间货币的汇价。这一计划，突出和加强了黄金在国际货币制度中的作用。美国黄金政策越来越陷入困境。
近几年黄金供应赶不上需求的增长，是金价不断上涨的另一个原因。据西方有关资料报道，产金量最大的南非从七十年代前的年产黄金九百吨下降到近几年七百吨左右，今后的年产量仍可能下降。其它产金国大幅度增产可能性不大。但是，工业用金这几年增长很快，一九七六年为九百四十吨，去年增为一千二百吨，估计今年将高达一千四百吨。投资、投机性的需求也大大增加。世界黄金供不应求的状况将日趋严重。
金价上涨，是当前西方金融领域中剧烈动乱的一个标志。今后在西方经济长期处于“滞胀”的局面下，金价不断上涨的趋势是不可避免的。当然，其间并不排除有较大的波动和起伏。（附图片）