西方金融市场急剧动荡的一年 [复制链接]

第6版()
专栏：

西方金融市场急剧动荡的一年
新华社记者综述
里根政府采取高利率政策，美元汇价节节上升，对西欧国家冲击甚大。美国出口商品竞争能力下降，外贸逆差进一步扩大，西欧一些国家外贸逆差也将超过去年。
1981年是西方金融货币市场急剧动荡的一年。
今年以来，美元汇价节节上升，而西方其他国家货币的汇价则大幅度下跌。从1月5日到8月4日，美元对西德马克和法国法郎的比价分别上升了31％和34％以上。英镑对美元的比价在去年11月曾达到1英镑兑换2.4425美元的高峰，但到今年8月4日跌至1英镑只能兑换1.792美元，英镑对美元的比价下跌了26.6％。
近两个月来，美元对西方其他国家货币的比价稍有下跌，但美元仍处于比较坚挺的地位。以12月3日与1月5日相比，美元对西德马克和法国法郎的比价仍分别高15.2％和25.2％。与去年11月相比，英镑对美元的比价仍低20％以上。
进入七十年代以来，美元汇价曾不断下跌，美元地位日益下降。从1970年底到1980年底，美元对日元、西德马克、法国法郎和瑞士法郎的汇价分别下跌了43.6％、46.4％、18.6％和59.5％。美元汇价猛跌十年后之所以急剧回升，主要是由于美国的高利率所致。
今年初里根上台后，为减少货币供应量、抑制通货膨胀，美国采取了严厉的高利率政策。美国商业银行的优惠利率（即对信用最好的客户的最低利率）今年首季保持在平均19％以上。从4月10日起开始上升，至7月8日已提高到20.5％，成为三十年代美国经济大危机以来的最高水平。直到9月中旬才趋于回跌。随着利率提高美元汇价也不断上升。
美元再次成为西方货币体系中最坚挺的货币之一，对美国经济的好处是明显的。由于美国利率高、美元坚挺，吸引了大量资金流向美国。美国正在利用目前美元坚挺的地位，把纽约重建成世界金融中心。据美联社12月3日报道，纽约已建立了国际银行业的自由贸易区，预料这个新措施将把目前存在伦敦、苏黎世和巴哈马等欧洲美元中心的千百亿美元吸引到纽约来。美国联邦储备委员会经济学家们估计，在今后几周内将有1，250亿美元的欧洲美元流回美国。
美元汇价的上升对美国出口是不利的。近年来，美国出口商品的竞争能力已经下降。由于美元汇价上升，美国今年的外贸逆差将进一步扩大。据美国商务部公布的数字，美国今年头10个月的外贸逆差已达340亿美元，预计全年外贸逆差将达到近400亿美元。
美元汇价不断上升，对西方其他国家出口虽有好处，但是，对这些国家，特别是对处于经济衰退之中的西欧国家的冲击是相当厉害的。西方其他国家为维护本国货币地位，制止资金大量外流，被迫跟着美国也提高利率。利率不断提高影响了信贷和投资，致使这些国家摆脱衰退或实现经济回升就更加困难。西欧国家进口石油和其他一些原料是以美元计价的，美元汇价上升，使这些国家的进口费用大大增加。据估计，西欧一些国家今年的外贸逆差将超过去年。
最近，美国官方宣布，美国经济已经进入衰退。在这种形势下，美国商业银业的优惠利率随之回跌。据估计，在短期内利率将继续下跌，这样，美元汇价也将会有所下降。