美国经济面临的新困难 [复制链接]

第7版()
专栏：新闻分析

美国经济面临的新困难
谷津
美国的工业生产在3月份下降了0．8％，是8个月来的第7次下降。由于2月份回升了1．2％，里根曾放出乐观空气，说美国经济衰退已到了底，但是3月份的全面下降，使里甘财长也不得不承认美国仍“处于非常急剧的衰退之中”。
美国经济从1979年第二季度起就陷于长期停滞状态，至今已有三年。经济迟迟不能回升的一个主要原因是美国高达16．5％的高利率。它不仅影响美国广大企业界的未来投资计划，使美国的住房建筑业、汽车经理商等主要靠分期付款维持业务的行业生意萧条，而且也使一向靠贷款来买肥料、种籽、机器的美国几百万个家庭农场陷入绝境。
因此，降低利率成了恢复美国经济的当务之急。但是这又谈何容易。首先，美国的贷款利率所以急剧上升，主要是来自国内长期的严重通货膨胀。通货膨胀率越高，利率也随之水涨船高。1979年美国通货膨胀率达13．3％，基本利率曾上升到15％以上，1980年更一度超过20％。因此不根本解决美国的通货膨胀问题，降低利率问题就无从谈起。
另外，利率的高低还取决于市场上货币供求关系的变化。借款者多，放款者少，货币供应紧张，利率就会上升；反之才会下降。因此，美国政府要使国内市场的利率下降就得多向市场提供货币，同时少向或不向市场借贷。可是现在的情况却是，美国联邦储备委员会（美国的国家银行）正在为制止多少年来无法遏制的通货膨胀而严格控制国内货币供应量，而美国1983财政年度的联邦政府预算赤字却又高达1，000亿美元以上，要求政府必须向市场大量筹款。在这样一种矛盾局面下，要在近期内改变美国国内市场上货币供应的紧张局面，使利率有所下降，又怎么可能呢？
美国联邦储备委员会当然可以暂时放松对货币供应量的控制，以改变市场的紧张局势。可是最近美国金融市场的情况却表明：今年以来国内货币供应量的每一次增加几乎都未能导致大银行放款利率的下降，反而促使其上升。据说原因在于目前人们普遍担心货币供应量的再次增加，很可能导致严重的通货膨胀，因此都以提高利率来预防不测。
看来，如何尽量压缩1983财政年度的联邦政府预算赤字以减少美国政府对国内市场资金的需求，已成了当前寻求降低国内利率从而促进美国经济回升的一条主要途径。
耐人寻味的是，美国联邦政府所以会出现庞大预算赤字又和里根总统为刺激国内经济而实行的连续三年大规模减税分不开。减税的主要目的，原是要帮助美国企业界能积攒和筹集更多的资金来从事新的投资。但是减税所造成的政府巨大亏空，却又成了使政府同企业争夺市场资金和信贷，从而导致利率上升，妨碍企业界进行投资的主要绊脚石。这一矛盾能否解决，已成了里根政府的所谓复兴美国经济计划成败的关键所在。