美元升值给西方世界带来灾难 [复制链接]

第7版()
专栏：经济札记

美元升值给西方世界带来灾难
谷　津
近来，美元身价扶摇直上，西欧和日本的货币大幅度跌价，已成为扰乱国际金融、导致美国和它的西方主要盟国关系紧张的重要因素之一。
从里根上台以来，美元对西方15种主要货币的比价，到6月初，平均上升近22％。凡尔赛七国首脑经济会议之后，美元继续上升。目前加拿大的加元，法国的法郎和意大利的里拉对美元的比价，都跌到战后最低点。两年半以前，1美元可兑1．72西德马克，现在已能兑2．43马克。日元同美元的比价也跌到2年半以来的低点。
六十年代到七十年代初，美元价格惨跌，各西方主要国家曾经频繁协商，纷纷抛售库存黄金，协助稳定美元，但终于失败。现在，美元似乎又昂首阔步了。在美元强大的压力下，法国法郎、意大利里拉、葡萄牙的埃斯库多、智利的比索、希腊的德拉马克等最近都在接连贬值。甚至黄金、白银的价格也为之一蹶不振。
里根政府正在被国内千疮百孔的经济问题所苦恼。美元的兴旺显然不是来自美国经济的强大，而是别有原因。
两年多以来美国的利率一直比西欧和日本为高。今年美国通货膨胀率已明显下降，但国内贷款利率却没有下降。因此，美国的实际利率（即银行贷款利率16．5％减去通货膨胀率7％）高达9．5％，比西欧和日本的2％到4％的实际利率大得多。因此，国际游资就滚滚流入美国，美元身价也大为提高。
美元升值的另一原因是来自西欧金融不稳。大家知道，共同市场成员国之间的经济政策一向互不协调，多数国家预算赤字惊人，币值也强弱不等。1979年3月才建立的欧洲货币体系已经进行了6次大调整，近9个月内共作了3次调整。美国的北邻加拿大，也是危机频繁，通货膨胀超过两位数字。所有这一切，都使美国无形中成了国际游资的防空洞，私人投资的安全所。美元因此也大为吃香。美元升值有利于降低国内通货膨胀，但是，它却为西方世界带来了极大的灾难。其中，最突出的，就是迫使一些国家的货币贬值，加剧它们国内的通货膨胀。为了保护本国货币对外价格稳定，西欧不少国家只好也提高国内利率。但高利率必然妨碍国内投资，加剧国内经济停滞，从而扩大失业，导致剧烈的社会和政治动荡。目前西欧共同体成员国都被迫推行高利率，以致经济迟迟不能恢复，原因就在这里。
美元升值和美国的高利率对第三世界国家也形成严重威胁。由于西方世界的经济一直不振，发展中国家的原料、工业制成品不但出口锐减，而且价格猛跌。在这当中，美元升值既使它们的货币贬值，从而损害它们的偿债能力，美国的高利率又大大加重它们的利息负担。不少第三世界国家陷入了还不了旧债、借不到新债的绝境中。
美元升值正在为整个西方世界带来一系列灾难。由于目前国际贸易和国际支付中有75％仍是用美元结算，只要美国国内经济政策一变，其他国家的经济贸易就跟着遭殃。因此不但西欧、日本等西方工业国家目前对美国政策表示很不满，世界所有发展中国家对此也愤慨万分。从美元升值这个问题上更可以看出，在国际金融领域内建立国际经济新秩序的必要性和迫切性。（附图片）
原载《芝加哥论坛报》