拯救世界经济 [复制链接]

第7版()
专栏：

拯救世界经济
〔美〕亨利·基辛格
外汇汇率政治
在整个十九世纪，货币是稳定的。1914年时的价格和1812年时没有基本的差别。金本位制使各国政治领袖有了一个进行自我约束的借口。即使金本位制在一次大战后被废弃，各国也都是根据正式协议决定汇率的。
直到1969年，固定汇率仍然是一个有关信心的事情。美元作为一种储备货币，必须有一个固定的价值。美元重新定值或者贬值，在技术上是不可能的，因为所有其他货币都得跟着办。
到了1973年，很大程度上是由于美国单方面的行动，一个崭新的浮动汇率制度出现了。这个新的规则使所有货币有可能、实际上是被鼓励去不停地改变价值。货币的价值不再是固定的，据假设，将听凭市场来决定。据认为，任何一个国家都不能容忍将币值定得过高，因为这将损害出口竞争能力，也不能容忍定值过低，因为这会带来通货膨胀的压力。当币值调整时，各国政府都可望立即采取补救措施。
不幸的是实践推翻了理论。货币疲软，出口就兴旺；对于一个热衷于在国外销售货物的国家，要对这种情况加以补救的刺激力是很小很小的。日元就已经被指责为有意保持为一种低于币值的货币。而另外一些国家定高它们的币值以服务于国内的政策。例如，美国就依靠高利率来对付通货膨胀，以刺激对美元的需求。
总而言之，单方面地作出有关汇率的决定已经严重地影响到世界经济和许多国家的利益。前景的不可预测促进了投机活动。浮动汇率助长了不平衡，而不是去调整不平衡。
因而，对国际金融制度进行一番彻底的检查，是使世界经济复苏的一个先决条件。外汇市场和一切习惯做法的改革仅是部分的改革。金融制度的改革，就象自由贸易那样，如果没有财政和货币政策协调一致以制止不平衡的话，全是无法成功的。
（续二）（附图片）
根华