马克和法郎的汇率纠纷 [复制链接]

第7版()
专栏：

马克和法郎的汇率纠纷
张振亚
由欧洲共同体8个成员国（英国和希腊未参加）的货币所组成的欧洲货币体系又出现了紧张局面。1981年10月以来已经两次贬值的法国法郎，最近同西德马克的比值跌到了这个货币体系所能允许的最低点，即2．899法郎兑1马克。为维护法郎汇价而损失了大量外汇的法兰西银行已感到束手无策。与此同时，比利时法郎、丹麦克朗和爱尔兰镑也大幅度下跌。有关法国法郎将退出欧洲货币体系的传说更是甚嚣尘上，西欧货币市场上人们纷纷抛售法国法郎，抢购西德马克的投机潮也越演越烈。
欧洲货币体系成立于1979年3月。目的是要加强成员国中央银行之间的金融合作，稳定彼此货币的汇价，建立统一的欧洲货币以防止美元汇价剧烈波动对西欧经济带来的破坏和冲击。但是，由于参加欧洲货币体系的8个国家推行的经济政策、通货膨胀率和国际收支情况悬殊很大，长期保持彼此货币汇价的稳定实际上是不可能的。因此，在这个货币体系成立的短短四年中，已进行过6次调整：即在一定时期内让疲弱的货币实行适当贬值，让坚挺的货币实行升值。在这次金融危机中，人们就估计，法国法郎可能贬值5％，西德马克则将升值5％，其他货币也会作出相应的调整。
但是，情况并非如此简单。
在国内经济政策和市政选举中处于不太顺利地位的法国密特朗政府，为保持其政治威信，一直否认会实行第三次法郎贬值。经济和财政部长德洛尔3月10日就重申，法国法郎的汇价“正确”，问题主要出在西德马克汇价上升太多。言外之意就是要西德政府单方面调高马克的汇价。
但是，法国的这个要求却遭到西德政府的断然拒绝。西德财政部发言人很快表示，波恩政府认为欧洲货币体系内部无需进行汇价调整。
马克单方面升值将提高西德对所有共同体成员国出口货的价格，严重削弱它的出口竞争能力，而利用增加出口以摆脱长达两年的经济衰退，正是西德政府目前所全力以赴的目标。西德的工业制成品，有一半输往国外，西德坚决拒绝对马克实行升值，是理所当然的。
但是，由于法国外贸逆差巨大，国内通货膨胀严重，经济虚弱，法国法郎继续保持去年6月以来的对西德马克的汇价肯定是不可能的。西德国内的通货膨胀率一直保持在3．7％，而法国却高达近10％，西德对法国的外贸盈余又十分巨大。因此，欧洲货币体系的第7次汇价调整实际已迫在眉睫，问题只是在如何进行罢了。