美元坚挺的得与失 [复制链接]

第7版()
专栏：

美元坚挺的得与失
陈功
美元汇价8月份暴涨之后有所回落，但跌幅很小。美元持续坚挺在美国国内和全世界引起广泛不安，形成了广泛议论的“美元问题”。为美元坚挺而烦恼，这在“金本位制”崩溃后还是头一回。
自1980年以来，美元币值一直上升，到目前为止，对法国法郎增值105％，对联邦德国马克上涨53％，对英镑上涨50％。
美国商务部长鲍德里奇说，“当美元过分坚挺时，它就伤害我们的贸易，进而加剧美国国内的就业问题”。一语道出了美国的烦恼。
美元币值太高，进口的外国商品的价格折成美元便很便宜，因而更受美国消费者欢迎，这导致更多外国货涌入美国市场。今年第二季度，美国国内消费品买卖中，外国货占12．5％（去年为11．4％，1960年仅占5．8％）。美国实业界对此极为不满，疾呼要象七十年代对付能源问题一样，来应付进口猛增的挑战。
据估计，美元坚挺无形中使目前美国出口商品的价格上涨25％，对出口极为不利，从而妨碍与出口有关的各类企业的生产上升和就业增加，最终会加重失业。一些专家认为，因出口不景气减少的就业机会目前就在100万个以上。
因此，尽管今年以来美国工业生产逐月上升，9月份已恢复到危机前的高峰，但失业率仍处在9．3％的较高水平。进口太多与出口不振导致美国贸易逆差急剧增大，今年1—8月累计高达407亿美元，已接近去年全年逆差429亿美元的纪录。照这样的势头下去，到年底贸易逆差可能达到700亿美元。
不安也在几方面困扰着其他国家。第一，由于石油贸易多用美元结算，而美元币值上涨就使今年初的石油价格下跌失去了意义，多数发达的和不发达的石油进口国都未能得到应有的好处。第二，美元汇率和利率双双居高不下使西欧不敢降低利率和增加货币供应以刺激经济，以免加速本国资金外流，恶化国内通货膨胀，因而仍然实行紧缩政策，致使西欧在这次经济复苏中回升乏力，平均年增长率仅1％左右。第三，美元坚挺加重了发展中国家的经济负担。一方面，美元的身价和诱人的美国利率吸引着更多的外资涌到美国去投机发财。今年6月，拉美国家在美国银行的存款多达1，190亿美元，比1980年上升140％。在第三世界闹债务危机之际，资金反而外逃，这对它们无疑是双重打击。另一方面，在美元汇率和利率均高的形势下，它们为偿还贷款及利息不得不出口更多的商品。
当然，美元坚挺也不完全是祸事。据估算，美元升值已使美国通货膨胀率降低3到4个百分点。对美国来讲，从法国酒到日本彩色电视机等各种进口商品的价格已变得更低廉，进口商与消费者皆大欢喜。另外，西方那些向美国出口商品的国家也受益匪浅。它们出口增加，外汇收入增多，国内就业也得到改善。一些发展中国家如墨西哥、巴西等国在钢铁、化纤、汽车零件等基础工业产品方面则在国际市场上扩大出口，抢美国的生意；同时，拉美地区对美国的出口额可望在去年339亿美元的纪录上再增15％。
美元坚挺，有得有失。但总的来说，仍是弊多利少。这就是人们所以对美元汇价居高不下惴惴不安的原因。