日本财政研究所所长发表文章强调 依靠金融自由化保持日本经济活力 [复制链接]

第7版()
专栏：

日本财政研究所所长发表文章强调
依靠金融自由化保持日本经济活力
本报讯　日本《东洋经济》近期刊登了财政研究所所长馆龙一郎撰写的文章，题为《金融自由化与日本经济的活力》。
文章说，金融的自由化和国际化不但是随着经济的成熟而产生的不可避免的现象，而且还会促进资金的有效利用，迅速提供储蓄手段和筹措资金手段。然而由于政策的作法不同，不利条件也可能会增大。譬如，自由化和国际化将会加剧竞争，并使一向分散到各个方面：不易被人们发现的危险负担表面化，从而给投资等带来不利影响。
文章说，1955年到1970年的日本高速增长是依靠高积累率和低资本系数才得以实现的。据推算，这个时期国民生产总值年平均增长率为10％，而在这10％中，由于资本增加而带来的增长率是3％，劳动力的增加所作的贡献是1.4％，剩下的5.6％，也就是一半以上是技术进步取得的。
文章说，战后日本的高速增长在很大程度上是依靠“与资本融为一体的技术进步”才得以维持的。即依靠对新型机械设备大量投资实现了高速增长。
文章指出，进入成熟期的日本经济的特点之一是，经济的服务化和软件化迅速取得进展。随着经济的软件化和服务化而产生的一个重要变化是，技术进步的核心正在从过去的“与资本融为一体的技术进步”变成“与劳动融为一体的技术进步”。
文章说，尤其是在成熟社会，作为价值和嗜好多样化的反映，人们的消费正在发生变化，从重视批量产品发展到重视质量。由于这个原因，产品的高级化有了进展，被称为“轻、薄、短、小”的商品受到欢迎，结果，除了需要巨额投资的研究开发部门之外，对设备投资的需求总的说正在减少。
文章指出，国内金融的缓和，企业尤其是大企业手头剩余资金的增多，家庭开支有了富裕，积累增加，这一切都促进了靠自由而开放的金融市场的发达，大企业今后也将越来越多地在包括国外市场在内的公开市场上筹措资金。可以预料，利用公司债券、可换债券和股票这些证券来筹措资金的情况将会增加，金融的“证券化”将取得进展。
文章说，在这种情况下，日元自由化和国际化意味着，从资金的借债一方看是扩大了选择幅度，若从资金的贷方来说，则是通过引进商品扩大了有利的运用对象。所以，不仅大企业，就是中小企业和家庭开支在原则上其地位都应得到改善。
文章指出，依靠自由化提高利率，就不会失去经济的活力。金融自由化和国际化既然是不可避免的，那么就需要考虑从政策上下一番功夫，以便维持经济的活力。