围绕日元升值引起的喧嚣 [复制链接]

第7版()
专栏：经济札记

围绕日元升值引起的喧嚣
张振亚
日元升值在日本引起了惶惶不安。国会议员们发出了不满的声音，企业界普遍地抱怨，使当权者处境为难。
自1985年9月以来，日元对美元的汇价上升达40％以上。5月中，制造消费电子产品的日本三星公司说，到今年3月20日止的一年中，它的纳税后的利润下跌了54％，另外，有些经济研究机构预测，日本的非铁金属、钢铁、造船、海运、汽车和一些运输机械制造业的利润，今年将下降30％以上。由于中小企业倒闭数字增加，中曾根首相已命令他的政府在本月底以前赶快草拟一项计划来救济因日元升值而受害的小企业。
日本在传统上是一个以出口带动经济发展的国家。职工的工资和社会福利一向低于欧美国家，但劳动生产率却增长很快。加上人民不爱挥霍，储蓄率高（占纳税后个人收入的27％，美国为6％），消费量不大，因此国内过剩产品必须向国外寻找出路。外贸是日本的生命线。据野村研究所的估计，日元如果升值到少于一百六十到一百七十日元兑一美元的地步，那么日本汽车业工人的工资就会高于美国汽车业工人的工资，这就会使日本的汽车业不能与美国竞争。汽车业如此，其他也差不多。而目前日元对美元的汇价已达一百六十多日元比一美元的危险点，这当然要使日本举国哗然了。
日本企业界本希望中曾根首相能在本月初的东京首脑会议上同美国达成一项默契：即在日元升值过高时，七国能协同干预金融市场，就象去年9月纽约的五国财长会议决定共同使美元币值下跌那样。但是，首相的努力碰上了美国的聋子耳朵。其他盟国也热心不够。原因是日本的出口攻势凌厉，几年来它的对外贸易占尽上风，从而在西方成为众矢之的，造成政治上的孤立。要求日本开放市场，压缩贸易出超，正是众国一矢。日元升值既能遏制日本的出口，当然大家就宁愿作壁上观了。
日元升值果然对日本是有百害而无一利吗？显然不是。
日元升值首先使日本人能够用同样数量的日元进口更多的原料和石油，购置更多的海外产业（包括地皮、房屋、股票、债券等），更有利地进行国外投资。日本将因此而更迅速地向全球扩张。日本金融界的近况就是明证。
根据国际货币基金组织的调查，去年，日本银行业向非银行业贷出的国际新借款达一千七百九十亿美元，超过了美国的同行而相当于英国、法国和西德三国商业银行贷款的总和。同时按资产多少而论，去年世界最大的十家大商业银行，其中七家属于日本，仅有两家是美国的。一度掌握世界金融霸主牛耳的英国，竟连一家都没有。不仅如此，随着最近日元升值、美元贬值，作为世界最大商业银行的纽约花旗银行公司已保不住它的皇冠，而为日本的第一劝业银行的资产所超过。据美国捷运公司估计，今年日本的资本输出总额将超过一千亿美元，日元升值无疑将大大提高日本各种金融机构的实力。
日元升值目前虽然使日本的经济出现了困难，但还没有出现危机的迹象。最近日本野村研究所对日元升值、石油跌价和利率下降三者对日本经济所产生影响的总的估计是，三年内日本的国民生产总值将因此而多增加1.5％。尽管短期内失业将增加，一些出口业将遇到较多困难。
因而，日本工业界受到的伤害并不象它所喊得那样凶。