华尔街不祥的讯号 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

华尔街不祥的讯号
张振亚
华尔街的股票市场行情连续猛跌，把世界所有金融市场都带入了一片大混乱之中。1929年纽约股票市场大崩溃之后，接着而来的是一场世界性的经济大萧条。这次股票行情下跌已超过1929年的幅度，那么历史是否又会重演呢？
股票市场是反映经济发展的晴雨表。它的剧烈下跌有力地表明，当前西方经济困难重重，形势不妙。不过，从各方面的情况来看，西方经济目前还不至于重蹈1929年的历史覆辙。原因是经过多年调整，今天西方的金融体系远比1929年时来得稳固，生产同需求的严重失调尚未出现。也没有大公司、大银行的纷纷倒闭。10月20日，纽约股票行情终于回升了102点，使局面稍稍缓和，这表明股票市场进一步崩溃的局面暂时可能避免，里根总统也一再表示美国的经济是“稳定的”，他对前景感到“乐观”。尽管如此，这次世界性的股市行情狂跌仍然值得人们深思。
西方一些经济学者把这次金融大地震归因于人们对美国的经济丧失信心。这倒是一语中的。今年以来，美国庞大的预算赤字和外贸赤字仍然顽固地降不下来。已跌价很多的美元继续动荡不定。为了稳定美元，美国金融当局近来被迫提高利率以吸引外资流入。但高利率对于股票市场和企业投资都极为不利。加上西德和日本在经济政策上仍经常同美国唱反调，这就使人们对里根政府驾驭世界经济的能力丧失信心。纽约股票市场上人们之所以疯狂地大量抛售股票，正是受这种感到前景黯淡的心理所驱使。
其次，美国和世界各主要股票市场的行情从1982年8月以来就一直在上升，为期已超过63个月，是历史上罕见的。股票价格涨得过头，这是金融界早已在担心的事。早在去年这种心理就曾使纽约股票行情出现了几次大波动。而这次股票跌价正是上涨过头的一种纠正。
当然，海湾局势突趋紧张，更加重了人们对西方经济前景的担忧，对这次股票暴跌产生了直接影响。
另外，国际金融资本流量大，转移迅速，也增加了金融市场的动荡。
当前，世界经济和贸易都增长缓慢，金融不稳、保护主义、债务危机又严重妨碍各国经济发展。由华尔街触发的这场惊心动魄的股票危机正是对这一状况所发出的讯号。