美国经济持续增长的五十九个月 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

美国经济持续增长的五十九个月
孙毅
今年十月，是美国经济持续增长的第五十九个月。尽管最近发生了惊心动魄的股票下跌狂潮，目前美国经济仍保持增长的势头，今年第三季度经济增长率达到百分之三点八。
在美国经济史上，只有两次经济的持续增长超过了五十九个月，而这两次又都发生在战争时期。一次是二次大战期间，从一九三八年六月到一九四五年二月，经济增长持续了八十个月。另一次是越南战争期间，从一九六一年二月到一九六九年十二月，经济增长持续了一百零六个月。和平时期已有的纪录是一九七五年三月到一九八零年一月，经济增长持续了五十八个月。因此，从一九八二年十一月份至今，美国经济持续增长的五十九个月，是美国和平时期经济持续增长最长的纪录。
此次经济回升的一个特点是，虽然经济增长持续的时间长，但增长速度起伏较大。美国经济从一九八二年十一月走出谷底以来，几乎每隔几个月，增长速度就有一次较大的起伏，这反映了此次经济增长的不稳定性。
另一个特点是在经济持续增长的同时，通货膨胀率逐年下降。到一九八六年底，美国的通货膨胀率已从一九八零年的百分之十二点四下降到百分之一点一。尽管国内消费支出急剧上升，通货膨胀率反而大幅降低，这也是历次经济繁荣时少见的。
为什么美国经济能够保持五十九个月的持续增长？美国国内对此持有不同的看法。
里根总统认为，支撑美国经济持续增长的原因是他的“市场调节政策的成功”。他说：“企业的活力因我们削减税收和精减规章制度而得到恢复，正是这种活力促进了目前经济的发展。”
美国哥伦比亚大学国际商业循环研究中心主任杰费里·穆尔则从产业结构变化对经济周期影响的角度提出了自己的看法。他认为，由于第三产业如金融保险机构等在国民经济中占有越来越重要的地位，且同制造业相比，更少受经济周期的影响，因此，在今后的经济周期中，繁荣的阶段会更长，衰退的阶段则变得更短。
当然，更多的经济学家还是从制约经济周期的因素来解释这次经济增长。在他们看来，美国经济所以能够保持增长势头，下列因素起了决定性作用：第一，消费支出大幅度提高。由于对商品和劳务的需求急剧增加，许多美国人甚至不惜举债消费。据统计，目前的消费支出的增长已经超过了个人所得的增长，个人储蓄率已经降到一九四九年以来最低的水平。第二，巨量的外资涌入，弥补了个人储蓄降低所造成的缺口，从而使美国经济发展所需要的资金得到了保证。第三，由于通货膨胀率降低和税收的减少，明显地刺激了投资的增加。第四，基于里根奉行的对外政策，军事工业获得了较大的发展。据统计，从一九八○年到一九八五年，与军事工业有关的就业提高了百分之四十五，这不仅抵消了由于制造业长期不振而造成的就业减少的状况，而且在一定程度上支撑了经济的增长。
但是，必须注意到，随着美国经济的持续增长，它本身潜伏着的各种隐患也在不断地增大。首先是巨额财政赤字。一九八六年度美国财政赤字达到二千二百零七亿美元的新高峰。由于目前美国经济增长缓慢，里根又拒绝进一步增税，财政收入难以增加，因此，美国今后依仗财政政策调节经济的回旋余地将逐步减少。其次是巨额外贸逆差。尽管美元汇率大幅度调低，但外贸逆差仍然不断上升。这反映了美国劳动生产率的增长速度降低，导致美国产品成本上升，从而成为影响美国经济进一步增长的重要因素。有人推算，仅此一项就使美国每年的国民生产总值减少一至二个百分点。再次是巨额外债。一九八六年底美国净负债额已达到二千零九十亿美元。虽然大量外资涌入，在一定程度上有助于美国经济的增长，但是从长远来看，毕竟为美国经济注入了新的不稳定因素，从而使美国经济更加脆弱，更易受到世界金融市场动荡的冲击。最后，美元地位的下降对今后美国经济的增长也构成一定威胁。因为美元汇率下跌过速，会导致通货膨胀率的上升和利率的提高，这必将影响在经济增长中起关键作用的个人消费和企业投资的增长。
由此可见，尽管美国经济持续增长的时间创造了新的纪录，但并不象有的人所说的那样是“稳固的”、“健康的”发展，长期积累下来的痼疾并未根除。连日来美国经济史上最严重的股市行情的动荡，不正是人们对美国经济丧失信心的反映吗？