美元的颓势 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

美元的颓势
张亮
随着世界股票市场的剧烈动荡，美元又面临继续下跌的压力，两者相互影响。美元走势如何，再度成为举世瞩目的问题。
十一月三日，美元对日元、西德马克、英镑和法国法郎的比价分别下降到一比一三七点五○、一比一点七○五○、一比一点七四一○和一比五点八四四五，几乎均创战后最低纪录。
值得一提的是，这次下跌是在美国联邦储备委员会九月份提高贴现率、各大商业银行的优惠利率稍有上升、西方各中央银行大量购买美元的情况下出现的。人为的干预未能扭转美元的颓势，而驱使美元下跌的压力却有增无已。
美国外贸逆差居高难下仍是最大的压力。里根政府曾乐观地估计今年的逆差至少可减少三百亿美元，但当前的实际情况是大有突破去年创历史纪录的一千五百六十二亿美元的可能。因此，美国内不少人认为美元应进一步贬值，以求贸易不平衡状况明显改观。
其次，美国最近发生的股市大动荡动摇了投资者和消费者信心，有人估计这将会加速下次经济衰退的到来。经济前景的捉摸不定，使美元地位更为脆弱。
再说，里根政府对美元汇价的政策处在变化之中，人们都在观望。虽然政府官员目前仍然公开表示执行西方六国集团今年二月达成的旨在稳定美元汇价的卢浮宫协议，但私下却在酝酿使美元“有控制地”下跌的新政策。据美联社报道，财政部长贝克等人主张美元受到保护，大致保持在卢浮宫协议规定的水平上，但可以稍微低些。而以总统经济顾问委员会主席为首的一派则主张，美元汇价应由市场力量来决定，并认为任何阻止美元汇价下跌的过分努力都会对美国经济产生副作用。美国究竟如何“有控制地”使美元汇价下跌，不能不引起外界的关注。
美国希望日本和西德起“火车头”作用，扩大进口美国商品，以助美国改善逆境一臂之力。但是这两个国家至今迟迟不肯“遵命”，看来美国今后还会不时挥舞它的“美元武器”。从当前趋势看，美元颓势一时难以好转，问题只是跌幅多大，是“软着陆”还是“硬着陆”。