引人注目的东京股市上扬 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

引人注目的东京股市上扬
孙毅
在东京股票市场上，三月十八日，日经二百二十五种股票价格指数（即日本经济新闻社平均股票价格指数）曾一度攀越二万六千点，收盘时为二万五千九百六十六点二六点。仅仅五个月，东京股市便回升至去年暴跌前的水平，同去年十月十四日峰值时二万六千六百四十六点四三点相比，只相差百分之二点六。而美国道·琼斯工业股票价格指数只回升到二千零八十六点零四点，比去年八月二十五日峰值时二千七百二十二点四二点仍相差百分之二十三。
经济界人士认为，东京股市迅速回升主要得益于以下几个因素。
第一，去年下半年以来，日本经济明显好转。与上年同期相比，一至四季度分别增长百分之零点七、百分之零点八、百分之四点八和百分之九点六，一季高过一季。今年一月，经济增长势头仍然不减，工业生产总值增长百分之九点二，大大超过人们的预期水平。经济形势好转，恢复了人们对经济发展前景的信心，刺激了股市的兴旺。
第二，外汇市场稳定，国内需求旺盛。近两月来，由于各国中央银行的调节和干预，外汇市场相对稳定，这在一定程度上消除了国内外投资者对日元进一步升值的忧虑。尤其是日本由出口导向型经济向内需主导型经济的转变进展较为顺利，国内消费迅速增加，部分抵消了日元升值导致出口市场相对缩小的不利因素，从而刺激了国内投资。
第三，较低的利率。一月下旬，日本长期优惠利率从百分之五点七下降到百分之五点五，由于利率下降，使投资者更加看重股票市场，促使资本由债券市场向股票市场转移。
第四，由于日本股票收益较高，外国资本纷纷涌入东京股市。仅今年二月份，外国投资者就购买了总值达二千二百六十五点八亿日元（合十七点七亿美元）的日本股票。外国资本的大量涌入，也推动了股市上扬。
东京股市迅速回升，引起部分经济界人士的担心。他们认为，目前股市回升太快，如不加以限制，难免出现新的暴跌。
日本中央银行也在不断地提醒人们记住去年股市剧烈波动的教训。但是另一些经济学家认为，东京股市价格回升虽比其它主要股票市场快，但是，股票价格——股票收益比率并不算高。
因为日本经济形势好转，公司收益一般都有较大幅度的提高。据《产经新闻》对九百二十六个公司的调查，三月份，这些公司的税前利润可望增加百分之九点三。由于收益增多，股票价格——股票收益比率就会降低。
因此，目前东京股票价格上升，基本上反映了日本国内的经济状况。
观察家认为，若近期内外汇市场仍保持相对稳定，世界经济不出现较大波动，东京股市有可能进一步回升，甚至创造新纪录。因为，首先，日本国内经济仍然保持增长的势头，企业设备投资也不断增加。加之，今年将实施的减税二万亿日元计划，将进一步促进个人消费，扩大国内需求。这一切无疑将促使这部分资金转向股票市场。