英国利率为何一再上升 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

英国利率为何一再上升
孙毅
6月22日，英国中央银行决定把该行的市场利率提高0.5％。这是继本月2日、6日后，一个月内第三次提高利率（增幅均为0.5％），由此而使该项利率从5月中旬的7.5％提高到9％。国内几家主要商业银行旋即采取同样行动，纷纷提高各自的基本放款利率。
上个月，英国内阁曾就英镑汇率上升问题进行过激烈的辩论。首相撒切尔夫人主张，英镑汇率上升，应由市场规律自行调节，不必人为干涉；而财政大臣劳森等人却主张控制英镑汇率继续攀升。当时争论的结果显然是劳森占了上风。不久，英格兰银行宣布，利率由原来的8％下调到7.5％。
英镑汇率之争暂时平息了，但是事情的进一步发展却没有按照劳森的意愿进行。利率下降，虽然抑制了英镑的升势，但却增添了英国国内通货膨胀的压力。
随着近年来英国经济迅速增长，以及金融市场的变革，“金融创新”浪潮的兴起，英国银行信贷发展很快，消费热潮有增无减，通货膨胀有卷土重来之势。英国最近发布的统计数字更反映了这一事实。由于英国失业率到5月止已连续22个月下降，工人工资增长年率已由8.5％上升到8.75％，通货膨胀率已由原先的3.9％上升到4.2％。如果在这种形势下还要保持低利率，后果将不堪设想。
所以，撒切尔和劳森的争论表面上是要不要通过降低利率来抑制英镑汇率上升的问题，而实质上则是对今后英国经济发展道路作出何种抉择：是要低的通货膨胀率，还是要低的经济增长速度。众所周知，英国保守党政府一向把反通货膨胀作为优先目标，并决心保持已取得的战绩。基于这样一种考虑，劳森不得不屈从于首相。这就是政府在短期内一再提高利率的原因所在。