股市危机并未导致西方经济衰退 通货膨胀利率上升引起新的忧虑 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

股市危机并未导致西方经济衰退
通货膨胀利率上升引起新的忧虑
新华社布鲁塞尔8月4日电　（记者乐祖德）今年年初，人们曾担心去年10月爆发的股市风暴会抑制消费和投资，导致西方国家的经济衰退。然而，半年之后，人们担心的却是经济“过热”，通货膨胀卷土重来。
那么，为什么股市风暴对西方世界经济没有产生消极影响呢？中国银行卢森堡分行助理总经理郑德力博士认为，这主要归功于西方国家之间的国际协调、宽松政策和企业的适应能力。
他说，20年代的那次股市危机爆发后，西方国家依靠收紧银根的办法来克服危机。而这一次，西方国家通过国际协调，共同采取了放松银根的措施。去年10月到今年3月，美国、西欧和日本都降低了利率，在一定程度上稳住了股票市场的信心；日本通过经济结构的调整，扩大了内需；西德在增加内需方面也作出了一些努力。这些宽松政策都刺激了生产，扩大了世界市场的需求量。此外，近20年来，西方国家的企业财政状况有了明显的改善，对危机的适应能力也已大大加强；新兴工业国家和地区的消费能力较强，也为西方企业提供了新的市场，因此，世界贸易未受重大影响。
股市风暴中，美元汇率随同股票价格一起暴跌，结果却使美国“因祸得福”，增强了其产品在国外的竞争力，促使出口猛增，外贸赤字下降，这也是美国经济迅速回升的原因之一。
但是，当前西方国家经济并非是一片光明，仍孕育着许多不稳定因素，其中最突出的是通货膨胀抬头、美元汇率波动和各国利率上升。
据美国政府最近公布的统计，今年第二季度美国企业的开工率达到8年来最高的水平；6月份的消费开支增长了1％，超过个人收入增长率，经济“过热”、消费膨胀带来了通货膨胀的阴影，通货膨胀年率从一季度的3.5％上升到二季度的4.7％。英国前一时期的货币宽松政策促进了投资和消费，也加重了物价上涨的压力，6月份通货膨胀年率也达到4.6％。
在美国经济迅速增长的影响下，6月份以来，美元汇率节节攀升。但是，美元升值过猛，又引起了西欧的不安。郑德力认为，西欧担心的是，美元上扬将促使美国外贸赤字回升，导致保护主义抬头，反过来又影响美元汇率，可能造成“爬得越高，摔得越重”的后果；此外，美元汇率居高不下，也将使西欧、日本进口物价上涨，加重它们的通货膨胀压力。
不过，对美国政府说来，美元升值在近期内可以抑制通货膨胀，在大选之年维持经济“升平”的景象，所以并不急于煞住美元汇率上涨的势头。但美国经济专家们却“居安思危”，担心国际收支逆差加剧，反而导致美元再次“暴跌”，引起经济衰退。
为了稳定美元汇率，减轻通货膨胀压力，近一个多月来，西欧各国数次提高利率，日本也相继效法。但美元依然坚挺如故。而利率一升再升，势必会抑制投资，降低内需，影响经济增长。这又是眼下金融市场能否对世界经济保持信心的最敏感问题。
近10个月来，西方国家的经济风云变幻，始而乌云密布，继而阳光普照，随之又是愁雾重重。至于前景究竟如何，恐怕要看西方主要国家采取的经济对策以及他们协调对策的能力了。