美英利率上升带来的影响 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

美英利率上升带来的影响
新华社记者 李宗扬
英国商业银行的基本贷款利率8月8日上升了11％。9日，美国中央银行将贴现率提高到6.5％。分析家说，这两个行动进一步反映了利率趋于上涨的全球趋势，表明西方国家的货币政策正向紧缩的方向发展。
自去年10月全球股市暴跌以来，西方国家货币政策经历了半年较为宽松的时期，市场信心因此受到鼓舞，西方经济避免了立刻陷入危机的困境。美国中央银行贴现率自去年9月份以后一直保持在6％的水平上，英国商业银行的基本贷款利率曾一度降至7.5％，联邦德国和日本的贴现率也稳定在3％以下。其间，一些短期利率的变动主要被用来作为调整汇价和国际资本流动的手段。
但利率低稳的局面目前看来已经结束。英国的基本贷款利率到8月8日为止的10周内已连续7次上调，从7.5％升到11％；美国的贴现率在稳定了11个月后从6％调高到6.5％。两国对调高利率的解释是为了减轻国内通货膨胀压力，用紧缩信贷缓和经济增长“过热”的状况。
本周英美两国利率调高后，在外汇市场上，美元和英镑坚挺，西德马克疲软；在欧洲债券市场上，欧洲美元和欧洲英镑债券抢手；在证券市场上，全球股市普遍下跌。市场人士说，英美两国本周提高利率正值美元、英镑强势之时，因此，提高利率的目的显然不在于提高这两种货币的吸引力以支持其汇价。目前，英美控制汇价的目标已明显让位于国内经济调整的需要。
经济学家认为，英美利率的提高，特别是美国利率在美元坚挺情势下的提高，将使西方七国集团过去控制美元汇价的努力受挫，而通过压低美元汇价、减少美国贸易逆差所获得的全球贸易失衡状况的改善也将流产。
另有一些经济学家认为，英美利率的上调，将“导致货币市场不稳”，随着市场对此作出调整，西德和日本的利率将受促而上升，从而“出现另一轮全球利率的上升”。
分析家们认为，如果西方利率上升形成势头，使工业发达国家的货币政策趋向紧缩，则必将给全球经济的增长带来影响，但这种影响目前尚难预测。