金融、股票市场为何动荡 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

金融、股票市场为何动荡
陈功
14日，美元在纽约市场的汇价又有所回升，对日元的比价为1∶123.50。但在此之前，自布什当选后，美国外汇市场却连日滑坡。11日，美元对日元的汇价在纽约跌到1美元兑122.85日元，为10个月来的最低水平。美元对其它西方货币的汇价也呈跌势。其间，道·琼斯工业股票平均指数11日一天内也下泻。
关于此番外汇市场、股市里的痉挛，布什对美国经济中“双赤字”（联邦政府财政赤字和外贸赤字）的政策不明似可成为一种解释。
如何解决联邦财政赤字，可说是布什政府的头号难题。美国1988财政年度的联邦财政赤字为1551亿美元，比1987年度增加3.6％。布什在竞选中虽允诺要在1993年实现预算平衡，但无具体措施。其一，增税素来是平衡预算的方法之一，但布什坚决反对增税。在他看来，美国预算问题不是纳税人缴纳太少，而是政府支出太多。他的经济顾问提出了“灵活冻结”的建议，即把除社会保险金之外的联邦开支冻结在1989年度预算基础加通货膨胀因素的水平上。然而，即使“灵活冻结”方案能付诸实施，充其量也只能防止再添新赤字，已有赤字无法大幅度减少。
其二，加快经济增长速度，增加国民收入进而扩大岁入是增收最理想的办法。但美国经济现实中眼下尚无这种可能性。华尔街中有一半的经纪人担心经济“过热”，经济界主张“降温”，以免通货膨胀再起的呼声仍占上风。联邦储备委员会最近开会仍坚持货币紧缩政策。凡此种种使仅靠增加岁入来平衡预算无疑是一种奢望。
其三，增收不成，节支也算一条路。但在联邦预算中最大的开支莫过于军费，1988财政年度里的军费就高达2819亿美元，约占国民生产总值的6％左右。而布什是相信“以实力求和平”这一政策的，他主张军费开支每年增加2％，至少也要保持在目前水平。看来，布什不大可能在军费开支上大砍几刀，节支不动军费部分，民用部分能榨出多少油水来？难怪舆论普遍反映，如何减少预算赤字，在布什那里还是一个未知数。
贸易赤字是预算赤字的孪生兄弟。要减少贸易赤字，就得限制进口，扩大出口。而新政府面临的贸易环境是：1992年的欧洲统一大市场，日本与美国之间时紧时松的贸易摩擦，美国新贸易法案在各贸易伙伴中引起的普遍警惕。总之，美国商品出口路上也是壁垒重重。此外，股市波动也反映出投资者对布什与国会之间关系的担心。布什的经济主张与民主党人相左，而民主党人又牢牢地控制住了下一届国会。在这种环境下，他即使对解决“双赤字”胸有成竹，但他的计划要在国会过关亦不无困难。
美元汇价和股市的痉挛无疑是一个信号，它要求即将走马上任的布什新政府迅速拿出对付外贸赤字和财政赤字的明朗对策来。