“孪生赤字”已成众矢之的 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

“孪生赤字”已成众矢之的
张亮
最近一个时期，西方外汇市场一直动荡不稳。尽管西方主要发达国家接连采取旨在稳定美元汇价的干预行动，但收效不大。11月24日，美元对日元的收盘汇价跌至1∶121.15，为二次大战后的最低点。西方金融分析家认为，这是外汇市场给美国下届政府发出的一个信号：削减美国的两大“孪生赤字”（财政与外贸赤字）刻不容缓。在美国国内，联邦储备委员会、总审计局以及前总统福特和卡特也纷纷发出同样的呼声，两大“孪生赤字”成为众矢之的。
事实上，无论是现任总统里根还是当选总统布什都承认两大赤字是威胁西方金融市场和美国经济的不稳定因素。几年来，里根政府已采取了一系列步骤，从而扭转了两大赤字连年扶摇直上的局面。1987年度和1988年度联邦政府财政赤字分别为1502亿和1551亿美元，估计今年的外贸赤字可由去年的1700多亿美元降为1350亿美元左右。但是，两大赤字依然过分庞大，需进一步大幅度削减，否则就难以平息外汇市场的动荡。
对外汇市场发出的信号，当选总统布什是心中有数的。他已多次表示，他的政府将下决心在几年内消灭财政赤字、并大幅度削减外贸赤字。如果这一诺言能真正付诸实施，那对美国经济乃至世界经济的稳定发展无疑是有益的。但是由于实行起来决非易事，因此外汇市场目前似乎仍对此持谨慎甚至怀疑的态度。
消灭财政赤字的手段不外乎开源节流。在“不增税”的情况下，光靠经济增长来开源，恐怕难以填补这样巨额的财政赤字。至于节流，回旋余地也很有限，因为布什反对削减占预算总开支30％以上的国防开支，而其它民用开支又不大可能大刀阔斧地削砍。因此美国国内许多经济学家指出，下届政府若要在削减财政赤字方面取得明显进展，就得改变“不增税”的初衷。
而要使外贸赤字骤减，美国就必须大量增加出口减少进口。由于美元贬值，这方面已取得了一定成效。但是这毕竟是有限度的。看来美国政府的另外对策是：刺激企业提高产品竞争能力；实施新贸易法；签订美加自由贸易协定。其中新贸易法早已遭到西欧和日本等国不满和指责，它们正密切注视着美国下届政府将如何实施关于对别国“不公平贸易”进行报复这一核心条款。如果美国操之过急，势必加剧同其主要贸易伙伴的摩擦。最近大西洋两岸爆发的“荷尔蒙之争”就是一个迹象。美国要进一步扩大出口减少进口阻力不小。
简言之，美国的两大“孪生赤字”已成为众所关注的目标，美国政府也下决心予以消除，并可望有所作为。不过能否如愿以偿还取决于许多因素，其中主要是民主党占多数的国会的支持以及美国主要贸易伙伴的合作等，这些恐怕都不会是一帆风顺的。在降低“孪生赤字”没有取得重大进展的情况下，国际金融市场就难以避免继续动荡。