“黑色星期一”两年后的动荡 [复制链接]

第7版(国际专页)
专栏：日本通讯

　　“黑色星期一”两年后的动荡
　　本报记者　于青
10月13日下午近3点开始，纽约股市突然发生滑坡，道·琼斯30种工业股票平均指数直线下降190.58点。16日星期一，东京、伦敦等股市开盘后，股价一度大跌。两年前10月19日“黑色星期一”的惨景，人们还记忆犹新。1929年10月世界金融市场大恐慌的60周年即将来临。10月，好像就是西方金融市场的“鬼门关”。
与“黑色星期一”起因于美国景气过热、通货膨胀危机等综合因素不同，这次纽约股市暴跌的导火线是企业兼并失败引起的。美国航空公司经营不善，近年多次传出该公司将出卖股份之说。最近，美国的联合航空公司驾驶员工会、美国航空公司部分职员和英国航空公司准备联合买下美国航空公司的股份。在筹集收买股份的资金时，未能凑齐所需的约70亿美元。消息传出后，美国航空公司股价急跌，遂酿成今年10月的股市暴跌风。
这次股市的跌幅和暴跌后的反应，与“黑色星期一”也有不同。纽约道·琼斯工业股票平均指数下跌190.58点。仅次于“黑色星期一”的508点。东京的东证股票平均价格一度下跌647.33日元，是今年以来东京股市的最大跌幅。伦敦的金融时报证券交易指数下跌70.5点，相当于“黑色星期一”跌幅的约1／3。总的看来，这次跌幅普遍小于“黑色星期一”。股市没有出现竞相抛售和连续下跌的现象，得救于西方国家财政当局的紧急协调措施。美国联邦储备委员会16日向银行系统投放了200亿美元，17日又投放了15亿美元。16日日本金融界各大公司接到财政当局通知，要求对抛售采取克制态度。结果星期一东京股市抛售势头受到相对抑制。
行家分析，“黑色星期一”时，日本是受害者。这次暴跌日本是主要
“点火者”。因为美国航空公司的兼并者们筹资的主要对象是资金雄厚的日本大银行，而日本多数银行采取消极观望态度，没有满足兼并者希望日本方面承担所需资金30％的要求。但从日本股市对纽约股市暴跌的克制反应看，日本也是这次暴跌平息的主要合作者。
暴跌过后，主要金融市场股价开始反弹。乐观派认为，这次暴跌不过是一场虚惊，其背景与“黑色星期一”时毕竟不同。慎重派认为，冷静分析暴跌成因才能避免重蹈覆辙。首先，60年前世界金融危机时，美国是世界最大债权国，现在已沦为世界最大债务国。美国不仅无法左右国际市场，对自身经济改观也是力不从心。
其二，通常认为，股票行市是经济状况的晴雨表。而现实是，股价的扭曲现象并不真实反映经济发展现状。例如，今年以来，美国经济增长速度约为2％，而股票价格增长了30％，9月初突破历史最高纪录。其实，股价上涨的主流是受企业兼并热的影响，被兼并企业的股价上涨对股市上扬推波助澜。这种没有充足剩余资金为后盾、与企业经济状况相背离的虚假性股市繁荣，一有风吹草动，必将导致股市暴跌。这次股市暴跌，是对企业兼并热和股价上涨过头的一个警告。
股市暴跌进一步暴露了美国经济的脆弱性。美国财政赤字长期依赖外资填补已是人所共知。美国企业兼并也得靠外国银行资金支持，否则就可能流产。这次股市暴跌再次证明了借钱度日的风险性。与两年前相比，美国经济出现了软着陆的迹象，但财政贸易“双赤字”的忧虑依然存在，不安定因素时隐时现，谁也不敢保证，股市暴跌不会再次发生。