运用证券市场来筹资 [复制链接]

第2版(经济)
专栏：工作研究

　　运用证券市场来筹资
潘方圣
当前，随着企业对资金的需求不断增强、调整产业结构日益紧迫以及广大人民群众的金融意识、投资意识日益加深，证券市场的发展正方兴未艾。全国现有有价证券存量为１５７４亿元。今年以来，发行的势头较猛，仅上海石油化工总厂就发行债券３．５亿元。目前上海已有２７００多家企业发行了企业债券和股票。１９９０年２５亿元国库券很快便在全国发行完毕。证券市场的筹资能力是很大的。企业应该熟练地运用证券市场这一筹资工具为自己服务，持久地吸收社会闲置资金进入社会生产领域，形成良性循环，这对企业的发展是大有好处的。
股票作为长期资本投资的方式已经受到社会各阶层的欢迎。很多人已不再把股票当作变相储蓄，兴趣已转移到由于股票价格变化而产生的资本利得上。与之相应的风险意识也培养起来了。深圳、上海等地的股市一涨再涨，说明一部分人拥有大量急待寻求投资渠道的货币资金，许多人已经不满足于消极地储蓄取息，而是要求自主选择投资机会，以便最大限度获得收益。
经过这几年的孕育，证券业机构从无到有，从小到大。目前全国有３４家专业证券公司，兼营证券业务的信托公司有几百家，一些小型柜台式经营点有好几千家。筹建中的上海证券交易所将于年内开市。这标志着我国证券业在交易技术和交易方式上有了重大发展，将走上一个新台阶。
１０月初，由浙江省证券公司主持召开的全国部分省市证券市场发展研讨会在杭州举行。来自上海、福建、北京、天津、武汉、辽宁、湖南、鞍山、南京、洛阳等省市证券公司和证券机构３０多名负责人和专家，研讨了如何抓住当前机遇培育与发展具有中国特色的证券市场、证券市场如何为经济建设服务、证券市场的发展战略及其地位等问题。
专家们认为，证券市场最规范、最标准、最有效率的方式就是交易所。只有在证券交易所的竞价过程中，才可保证证券交易实现公平、公正、公开的原则，使得社会资金这一生产要素得到合理的配置。证券市场的健全和发展，是深化金融体制改革的需要。专家们呼唤《证券法》、《证券交易法》、《交易所法》、《公司法》等重要法律文件早日出台。他们说，有关证券方面的法律制度、管理办法在发达国家已经非常成熟，我们可以借鉴改造，形成一套更科学、更符合中国国情的证券法律。缺乏法律规范的证券市场难以健康发展，尤其是证券交易所的活动更容易出现非规范状况。
对全国统一市场问题，大家也交换了看法，认为证券市场本身是高级形态的市场，决不能分割，一分割就没有生命力了。目前有些地方用行政性手段企图分割市场，这对实际工作是不利的。
实行股份制，对于改善企业投资机制、提高企业经济效益、减轻财政投资和银行信贷的压力和风险等，均有相当作用。专家们认为在当前全国政治稳定、社会稳定、经济稳定的大背景下，在继续贯彻治理整顿中，应积极完善和扩大股份制试点。