美国公司债务负担沉重 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

　　美国公司债务负担沉重
新华社记者 郭勇
美国公司正在艰难地咽下８０年代大量举债的苦果。
据美国《时代》周刊报道，美国公司未清偿的债务总额从１９８０年底的８２９０亿美元增加到１９８９年底的２万亿美元。今年上半年其债务总额又增加了１０００亿美元。另据美国《商业周刊》报道，今年第二季度美国公司债务利息的支出已占到公司流动资金的２８％，这种情况仅在１９７３年—１９７５年美国经济衰退时出现过。
今年下半年以来，美国经济形势明显恶化，公司利润大幅度下降，加之商业银行紧缩信贷，迫使公司不得不想方设法解决债务问题。美国公司对付债务问题的方式五花八门，归纳起来主要有以下四种：一，借新债还旧债。对于放贷者来说，由于“坏帐”的风险增大，所以发放新贷款的利率比较高；对于借贷者来说，债务负担更形沉重，孕育着更大的危险。二，以股票换债券。由于股票价格下跌，采取这种方式对公司来说很不利，但一些筹资有困难的公司不得不出此下策。三，拍卖资产。例如总部设在洛杉矶的加利福尼亚联合石油公司，通过出售煤矿、炼油厂和总部大楼将其６０亿美元的债务缩减了１／３。但由于出售财产者日见增多，不动产的价格也在下跌。四，压缩支出。所谓压缩支出，实质上是资方向劳方转嫁困难，有的公司冻结雇员的工资，有的公司大量裁减雇员，提高在职人员的劳动强度。
在上述各条路子都走不通的情况下，公司只有宣布破产。据报道，今年头９个月美国约有４．４万家企业倒闭，比去年同期增加１５％。
债务负担沉重无论对公司本身还是对整个经济迟早都要产生一些不利影响，特别是在美国公司债务中，相当大一部分不是用于投资扩大再生产，而是用于兼并或反兼并，其不利影响就更为严重。对于公司来说，沉重的债务负担可能削弱其竞争力。
对整个经济来说，倒闭企业增多将产生连锁式的破坏作用。有的经济学家就担心，在当前美国经济形势不稳的情况下，企业大量倒闭很可能使一场温和的经济衰退变成严重的经济衰退。