亡羊补牢？ [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　亡羊补牢？
本报记者 张亮
美国经济是否已陷入衰退，眼下尚无一致的定论。其中一个技术性原因是，今年第４季度的国民生产总值要到明年初才能公布。但是根据最新的多项调查及统计，绝大多数专家判定衰退已在本季度开始。
近来美国经济接连出现了衰退的迹象。在过去５个月中，失业率上升了０．７个百分点，失业大军几乎扩大了１００万人。１０月和１１月两个月新增加的失业者约４５万，创８年来的纪录；建筑动工率和先行经济综合指标分别连续９个月和４个月下降；消费者信心指数直线下滑……
联邦储备委员会虽未公开承认“亡羊”，但事实上已在“补牢”。办法是放松货币政策，即降低利率和增加货币供应量。在短短一个多月内，联邦储备委员会已３次降低了联邦资金利率。此外，为了进一步鼓励商业银行向公司发放贷款，联邦储备委员会还调低了商业银行必须储备的资金比例。通常，联邦储备委员会降低联邦资金利率之后，各大商业银行会相应降低其优惠利率。但是，这一次商业银行至今尚未采取任何行动。多数商业银行迟迟不肯降低优惠利率，是因为一个时期以来客户呆帐现象严重，而且银行的利润亦在大幅度下降。
本来，白宫也可以同时采取另外一种“补牢”措施，扩大联邦政府开支。但是据国会预算办公室的最新统计，本财政年度财政赤字估计已从原来的２２００亿美元增加到２５３０亿美元。尚未把海湾增加军事开支计算在内。白宫已无能为力。
在联邦财政赤字日趋恶化的情况下，联邦储备委员会当然也心有余而力不足。而且大幅度降低利率，导致通货膨胀死灰复燃，后果更不堪设想。
联邦储备委员会宣称，最近放松银根是为了刺激经济，恢复增长活力。此举可说是“亡羊补牢”。但是，此时要防止衰退恐怕已为时太晚。
　　　　　　　　　　　　　（本报华盛顿１２月１０日电）（附图片）
　　——我们陷入经济衰退了吗？
　　——还不完全。　原载美国《国际先驱论坛报》