海湾六国海外投资新动向 [复制链接]

第7版(国际专页)
专栏：外国经济动向

　　海湾六国
海外投资新动向
刘士箴
海湾合作委员会６个石油生产国（沙特阿拉伯、科威特、阿联酋、巴林、阿曼和卡塔尔）是在国际资本运动领域起着显著作用的投资国。它们于７０年代初因石油收入急剧增加而积累的巨额盈余资金，是国际金融市场上的一支重要力量。其投资动向关系到世界经济的发展变化，因而为世人所关注。
根据《英格兰银行季度公报》数字估算，海湾６国１９８３年累计国外投资为３０６２亿美元，到１９８８年上半年已达３４１５亿美元，尽管在此期间石油经济不甚景气，有些成员国为弥补预算赤字和往来帐户赤字还提用部分国外资产，它们的国外资产产值仍有增加。这说明它们保值、增值、防止通货膨胀能力的增强。
海湾６国起初是把绝大多数海外资金作为存款，存在英美商业银行的大多数为美元存款，以后逐步地转向其他投资形式。
美元历来是海湾６国海外投资的主要币种。
然而，从１９８３至１９８８年上半年期间，海湾６国在投资地域、币种，投资形式、投资方向等方面都发生了明显变化：
在投资地域方面，海湾６国在美国的资产显著下降，在欧共体国家的资产则明显上升。西欧国家已成为６国国外资金最重要的投入对象，对欧共体国家的投资从１９８３年的８６０亿美元，占其海外投资总额的２８．１％，增加到１９８８年上半年的１１８２亿美元，占３４．６％，而同期在美国的资产则从６４６亿美元，占总额的２１．１％，下降到４３７亿美元，占１２．８％。
在币种方面，随着资本投向的变化，所用币种也分散为西德马克、英镑、日元、瑞士法郎和法国法郎等。
在资产构成方面，原银行存款占２／３，后减到占１／３。１９８８年购买工业国的公司债券和证券、房地产以及其它直接投资约占海湾６国投资的１／４。此种投资在美国则有所下降，而在英、西德、瑞士、法国、西班牙等西欧国家和日本、加拿大、澳大利亚等其它经合组织国家则上升。
在投资领域及部门方面，投资覆盖面越来越广，已由过去少数部门扩展到许多重要部门。尤其是科威特和阿联酋在西欧、沙特在美国，对石油下游产业的投资最为引人注目。在石油上游业，科威特已在埃及、突尼斯、苏丹、澳大利亚、刚果等国购买３０多个油田开采权并积极参与我国南海油田的勘探和开采工程。
海湾６国在国外的储备资金，前几年曾有所减少，但１９８７年又有回升，达３５３亿美元。这反映６国石油出口收入又有所增加。
促使海湾６国在投资地域、币种、投资构成等方面趋向多元化的原因是：海湾国家作为国际投资者运用资金和趋利避害能力的提高，它们提取海外储备以弥补赤字，通货膨胀和美元贬值，非美元市场大力吸引海湾国家投资，以及美国冻结伊朗和利比亚资产等。海湾６国认识到把鸡蛋放在一个篮子里这样一种投资政策的危险，因而将在美的巨额投资转变成其他非美元资产，或将银行存款和政府发行的有价证券转变为比较难以冻结的股票。
去年，由于世界对石油总需求增加以及非欧佩克产油国产量下降，石油价格趋向坚挺，海湾６国石油收入均有所增加。１９８９年比１９８８年平均增加３５％，为１９８６年最低时的一倍，也是１９８４年来最高的。由于盈余资金增多，它们对外投资规模势将相应扩大。
海湾６国投资重点在西方的总布局在今后相当长的时期不会改变。鉴于与西方发达国家密切的经济关系和西方金融市场的存在，它们需要维护与之有千丝万缕联系的那个金融体制的稳定，在可以预见的将来不可能从那里轻易抽走大量资金。但另一方面，这些海湾国也正在进一步发展其投资多元化的方针。最近在这方面更有值得注意的动向。
西欧一直是海湾６国对外投资的重点。近年来它们为面对１９９２年出现的欧洲大市场积极采取对策。科威特和阿联酋已集中在西班牙这样欠发达的欧洲国家开拓投资领域。科威特在西班牙的累计投资已超过３０亿美元。由于科威特１９８８年在扩大收购美国石油公司股票上所遭受的挫折和在西班牙银行业投资上受到的限制，科正在为其未来新投资寻找更理想的场所。
对东南亚、东亚和阿拉伯世界这些传统地区的投资可能增加，尤其是那些有生产潜力和发展前景的地区和国家。经济迅速增长的日本，更博得海湾国家的青睐。１０年前海湾国家几乎不买日本的股票债券。如今日本股票已在这些国家拥有的外国股份中占２０％—３０％，海湾６国还开始储备日元。它们一个长期目标是打开日本的石油下游工业市场。为了进入日本国内商品市场，沙特石油大臣和阿联酋石油工业代表最近都曾访问日本，对日本投资的兴趣势将越来越大。
中国由于十多年来现代化建设的成就、坚持对外开放及其人力资源和潜在的巨大市场，对海湾国也有一定吸引力。
当然，海湾资金将继续向阿拉伯国家回流，除去其它因素外，还取决于具体国家的自身努力。如埃及和伊拉克为吸引海湾新投资，已积极改善投资环境，修订有关阿拉伯投资的法律，为海湾投资者提供更优惠条件，回流趋势相当明显。