美元跌风何时休 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　美元跌风何时休
本报记者 张启华
７月３０日，巴黎街头外汇银行的标牌上显示：一美元只能兑换５．２３法郎。曾记得，在７月５日陪友人兑换法郎时，一美元还换到５．４２法郎。不到一个月，美元比价又下跌了１０多个生丁。这个比数对法国经济生活的影响不可小视。按过去的说法，每当１美元贬值１０个生丁，法国就可从进口贸易中节约１０多亿法郎。
事实上，从１９８８年年初以来，美元一直疲软，跌多升少。它同法郎的比价，跌幅在１０％—１３％之间。“跌风”持续如此之久是过去少见的。
众所周知，作为西方头号货币的美元行情的变化，对国际贸易和金融市场是颇有影响的。奇怪的是，如今美国对此现象的态度却相当沉默、“冷淡”。它一点也不像过去那样，或是大量收购美元，或是与其它西方国家财长会商，进行有力的干预。难道美国就心甘情愿地“见跌不救”？当然不是。美元贬值对美国出口有利，自然是一个原因。但一个国家的货币是否坚挺，主要靠经济活力来支撑。美国国债连年越堆越高，已达３万亿美元，高到了难以偿还的地步，加上巨大的财政赤字，经济增长缓慢，在这种情况下，美元贬值，也是难以避免的。
问题还在于，西欧国家对美国的“消极”态度似乎心照不宣，因此未曾提出异议。因为权衡起来，美元贬值对西欧利多弊少。以联邦德国来说，美元与马克比值近日已达到１∶１．５９，相当１９８８年初的最低点。他们不怕美元跌价减少出口收入，相反的，美元下跌，使它具有竞争力的产品出口更上一层楼，从而保持大量顺差。至于法国，它出口的农产品可能受到一定的影响，飞机制造商也不得不提高造价，但法国近年进口大于出口，因此从美元贬值中得到的好处也是明显的。仅仅石油进口一项，１年就可少花１００多亿法郎。从价格指数看，１年也可减少０．４％，３年加起来，物价上涨至少可以减少１％。法国近年来一直能把通货膨胀率稳定在３％左右，这与国际货币环境不无关系。所有这些都对维护马克、法郎地位，压缩通货膨胀，产生了良好的效果。事实上，日本和西欧的经济生活要比美国好过一些。难怪西欧经济界人士说，美元下跌对西方不再是“不祥之兆”，而且由于某种因素，它们希望以此继续维持低通货膨胀率和低速增长的经济指标。
当然，从中期来说，美元下跌的后果和影响也许要复杂些，但只要美国财政经济状况不能迅速改观，美元的地位自然是难以提高的。行家们认为，近期内，美元的跌风还不会过去，而今日的美元比价也似乎更符合它本身的价值。
　　　　　　　　　　　　　　　　（本报巴黎７月３１日电）