“国际债务战略”的新老难题 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：世界经济论坛

　　“国际债务战略”的新老难题
刘光溪
自１９８２年初发展中国家陷入全面债务危机以后，为了维护西方商业银行和国际多双边金融机构的利益，缓解发展中国家，主要是拉美和非洲债务国的债务负担，西方金融社会、主要债务国和西方财界人士陆续提出了一系列解决债务危机的倡议、方案和计划。其主要内容包括：一年一度的债务重新安排、累积债务安排协议、巴黎俱乐部债务缓解方案、贝克的恢复增长计划、国际金融机构的政策与结构调整、布雷迪的增长与融资兼顾倡议以及债务资本化等。但债务战略实施至今，未能实现预期的目标，主要债务国和穷债务国不但未能达到预定的增长率和出口创汇水平，而且债务负担日趋沉重。截至目前，整个发展中国家的债务额高达１．３２万亿美元，是其出口收入的２倍多。与此同时，还出现了巨额净资金倒流的怪现象。这表明，现行国际债务危机战略已越来越暴露出它的局限性。
首先，债务战略中解决债务问题的目标和途径是相左的。一方面，西方金融机构要求债务国在资金短缺的情况下进行宏观经济结构和贸易结构调整，承受不合理的资金外逃的压力；另一方面，实施这一战略所必需的资金却没有着落。贝克计划中要求发展中国家实行综合结构调整所需要的西方商业银行的额外资金（２０亿美元）比预定的少得多，存有很大缺口，计划难以推行。１９８９年３月，美财长布雷迪又提出了“在商业银行增加新贷款的条件下以确保重债务国的经济结构调整”的倡议，被誉为解决债务危机方面的一大进步，但商业银行因担心债务国未来很有可能仍然缺乏偿还能力，加之西方国内金融政策的变化，迟迟不愿增加新贷款，致使布雷迪倡议失去了贯彻执行的基础，陷入困境。
其次，债务战略的执行过分依赖发展中国家的潜在市场作用，即供给方面的措施，而对各种经济变量如总需求、投资倾向、出口市场准入条件和资源能否有效利用等因素未能给予充分考虑。
第三，债务资本化作用有限。该项措施是由主要债务国（墨西哥、巴西、阿根廷和菲律宾）从１９８６年开始同西方商业银行共同筹划实施的。这项措施自执行至今，虽说在墨西哥等拉美国家取得了一定成效，但数量小作用有限。近几年来，许多西方商业银行迫于债权利益的损失，不愿债务国把更多的债务转化为资本；同时，债务资本化的数量受限于债务国的经济结构和国内利用外资的规模，目前，已资本化的债务仅是墨西哥、阿根廷、巴西、智利和菲律宾５国债务额的２％，微乎其微。此外，债务资本化还将干扰债务国的财政金融政策的实施，导致货币发行量增多，酿成通货膨胀，恶化国内金融环境，从而增加偿债负担。
第四，西方国家在执行债务战略步骤上有分歧。以法国为代表的欧共体国家认为，债务战略实施的重点是先解决穷债务国特别是非洲法语和英语国家的债务问题，而美国则认为当务之急应是缓解重债务国主要是拉美国家的债务负担。这一矛盾是法美两国不同的地缘政治经济利益所致。在１９９０年７月的休斯敦西方７国首脑会议上这一分歧尖锐化达到了顶点，这阻碍现行债务战略的全面实施，扼制潜在可行的解决债务危机方案的出台。
最后，现行国际债务战略的一个致命弱点在于西方金融机构和高级财界官员忽视了其自身经济稳定发展对执行该战略的重要性，即未能把债务战略纳入整个世界经济发展的范围内进行统筹规划，致使债务战略隔离于西方经济的发展而孤军奋战，从而抽掉了全面解决债务危机的前提。
当前世界政治经济领域里一些新变化，使执行债务战略面临新难题：１、海湾战争爆发已造成石油价格忽涨忽跌，反西方情绪的升级将使欧佩克中的某些阿拉伯国家转存到西方商业银行的石油美元大幅度下降。这不仅抑制西方经济和市场需求回升，导致国际金融领域动荡，而且使众多非产油债务国能源进口费用上涨，出口受损，回流石油美元再周转流量减少，进而恶化其贸易条件，加剧国际收支不平衡；２、“乌拉圭回合”陷入僵局，使发展中国家从这次多边谈判中不能获益，其出口能力将依然被西方贸易大国的经济贸易政策和各种非关税壁垒所左右，国际债务战略中的“出口促增长以减轻债务压力”的计划在今后几年内更难以有效实施；３、新近在美国出现大银行因债权呆账过多和企业借债兼并热而陷入资金融通困境，还有大企业财务账目中“资本债务化”大量增加，诱使利率居高不下，这也使得贯彻现行债务战略资金更难筹措。
在当前区域集团化和经济一体化加强，生产、投资日益国际化、协作化的国际背景下，世界经济相互依赖的程度空前提高，国际贸易内涵正迅速扩延，如债务危机恶化之势得不到扼制，势必严重制约发展中国家的经济进步，扰乱国际金融货币体系的正常运转，削弱现行多边贸易体制的协调作用，从而波及整个世界经济的稳定发展。因此，在９０年代，如何在已有基础上做出建设性努力，以加强世界宏观经济贸易政策预先协调为突破口，制订出一套综合完备和切实可行的国际债务危机战略，依然是西方金融社会和众多债务国面临的亟待解决的课题。