日本兼并美国公司趋势 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

　　日本兼并美国公司趋势
粟勤
去年是西欧各国对美国公司兼并收购活动进入低潮的一年。由于经济增长速度放慢及银行业紧缩对企业兼并收购活动的贷款，许多外国购买者感到资金紧缺。曾是美国公司最大买主的英国，对美国公司兼并收购件数从１９８９年的２６２件猛降为去年的１６７件，完成金额也由１６７．６亿美元跌至８４．１亿美元，分别下降了３６％和５０％。但是日本却加强了对美国公司的兼并收购活动。据纽约乌尔默兄弟投资银行发表的《兼并月报》统计，１９８９年日本工业公司及金融机构对美国公司兼并收购达１７４件，比１９８８年的１３２件上升了３２％，去年又上升至１７９件，完成金额１１６亿美元，首次超过英国，成为美国公司最大的买主。
日本加强对美国公司兼并收购的重要原因在于日本经济的增长速度快于西方各国。此外，去年下半年以来，日元对美元大幅度升值也增强了日本购买者的地位。
与前年相比，去年日本兼并收购活动更加趋向中、小型化。前年，平均每件兼并金额约为０．７９亿美元，而去年降至约０．６５亿美元；前年，超过５亿美元以上的大型兼并有５件，而去年仅２件。因此，去年企业兼并完成金额在前年１３７亿美元的基础上反而下降了１５％。
分析家们认为：出现这一趋势的主要原因在于，首先，去年日本股市下跌，利率趋升，使日本公司难以在市场上筹集到低利资金；其次，日益成熟的日本买主对价格也更加挑剔，对要价过高的交易持更谨慎的态度。日本公司越来越倾向于从事购买产品生产线、生产许可证等小型交易，或与美公司一起组成合资企业，而不是购买企业的全部股权。
专家们预测：今年，日本对美国企业的兼并收购活动仍将继续下去，而且会有越来越多的日本公司及金融机构带着雄厚的资金进入美国市场，正如日本工业银行布里奇福德集团董事长兼总经理约翰·赫尔曼所说的那样：当富有的日本买主“意识到今日市场更低廉的价格，与更少的竞争对手这样的购买机会时，他们会变得更加雄心勃勃的。”