纽约证券交易所掠影 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：国际金融

　　纽约证券交易所掠影
本报记者张亮
　　　　三、各尽其责
交易大厅内，真是人山人海。在这块足球场大小的地面上，十几个交易亭已占去了相当一部分面积，但每天竟有２７００多人拥挤在剩余的空间。就其职责来说，这些人可大致分为经纪人、交易商和专业会员，还有监察人、便衣经理、报告员和电话接线员等其他办事人员。经纪人分佣金经纪人和独立经纪人两种，他们是股票市场上的主角，其任务是代表客户买卖股票。顾名思义，佣金经纪人是靠为客户买卖股票而收取佣金。独立经纪人并不专门为某一家固定的公司工作，而是在佣金经纪人不能上班或忙不过来的时候才做替代交易。
交易商主要是为自己进行交易，并向普通客户买卖股票，他们所赚取的利润就是买价与卖价的差额。这种交易商既不必支付佣金，而且又有及时掌握股市行情的便利条件，因而他们的活动常常受到非议，管理部门对其活动也作了限制。目前，这种自营商为数很少。专业会员是交易所派往各个交易亭的“负责人”，起一种类似机场调度员的作用。其责任：一是设法促使他所负责的那部分股票持续不断地交易；二是保证股票市场的平稳运作；三是协助其他经纪人完成客户的委托。当他负责的股票交易出现“冷清”或其它异常情况时，他就会立即采取行动，自己买进或卖出。为防止专业会员利用自己的地位赚取高额利润，证券交易委员会和交易所对他们的交易活动也有若干限制。
上述人员均为纽约证券交易所的会员，少数是个人会员，大多数是证券经纪公司的代表会员。要获得会员资格，须递交申请书，交会员费，并经有关部门审批。
为了保证股票交易有条不紊，交易所还向各交易亭和交易厅分别派两名穿浅绿色上装的监察人员和４名便衣经理。报告员的职责是将成交的股数和价格写入电脑卡，再送入卡片阅读机，并把卡上的有关资料输入电脑。电话接线员则是经纪人的助手，专管向经纪人传达客户的指令。
　　　　四、依法管理
如果大致弄清股票交易的基本程序和场上各种人员的不同职责，你就觉得纽约证券交易所并不像最初看到的那样不可思议了。但是，这个庞大的股票市场又是如何管理的呢？
参观完交易大厅后，主人带我来到楼上的市场监视中心。监视中心安放着一台台电脑，时刻监视着每一股票的交易情况。据一位监视人员介绍，他们主要是监视公司股票的价格变化和交易量的大小。如果没有正常原因，某公司的股票价格波动幅度较大，所进行的交易就成了他们“怀疑”的对象。然后，由专门的分析员再作分析研究。若分析员也发现有问题，就提交有关部门调查处理。如最后裁定有违法行为，当事人就会被依法惩办。
纽约证券交易所还颁布了一本５６０页的《章程与规则》，对市场的管理就是根据这套法规进行的。交易所的最高权力机构是由２６人组成的董事会。此外，为了保护投资者的利益，早在３０年代初美国联邦政府就确立了全国统一的证券法，以后又根据形势的变化不断进行修改。该证券法的政策目标是：发行证券的公司须向公众提供真实的财务及其他资料，以便投资者能够正确地判断证券的价值；防止欺骗、操纵或任何类似的不轨行为，对证券市场和经纪人及交易商加强管理，使他们遵守公平合理的交易原则；在证券交易中，对银行贷款的使用加以限制，因为过多地使用银行贷款会在证券交易中产生不良影响；对“圈内人员”参与证券交易要加强管理，以防止少数人操纵市场。为了保证该证券法的贯彻执行，美国还成立了证券交易委员会，其５名成员由总统直接任命，并在纽约和芝加哥等地设立了地区办事处。
为从宏观上调控股票交易，美国联邦储备委员会负责规定保证金数额的下限，即购买股票时必须以现金支付的百分比。通常，投资者购买股票可以只付５０％现款，余额由经纪公司垫付，这称为５０％的“保证金”。当股票市场过于呆滞或不能支持投机热时，联邦储备委员会以降低或提高最低保证金数额比例为手段，刺激或抑制购买股票的意愿，从而达到刺激或抑制股票市场的目的。
总的来说，市场监督管理和严格而具体的成交法规保证了纽约证券交易所的顺利运转。尽管如此，“内线”交易等违法行为还是时有发生。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（待续）