纽约证券交易所掠影 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：国际金融

纽约证券交易所掠影
本报记者张亮
五、举足轻重
纽约证券交易所是目前世界上规模最大的证券交易所。1991年，有1780家美国公司和105家外国公司的股票在此上市，仅美国公司的股票价值就达3.5万亿美元。同年，该交易所的证券交易量为450多亿股，价值1.52万亿美元。由于它在美国经济中发挥着举足轻重的作用，人们把纽约证券交易所喻为美国的“金融心脏”。
这颗“金融心脏”如何跳动，不仅关系到企业乃至整个美国经济的发展，而且牵动着千家万户的心。据调查，目前美国有5144万人直接或间接拥有股票。正因为此，美国人很关注股市行情的变化。各大电视台和报纸每天也都报道纽约股市行情。
通常来说，股市行情是美国经济的“晴雨表”。同时，两者也相互促进或相互抑制。股市看涨，有助于增强投资者的信心，进而推动经济增长。如果股票价格剧烈动荡，则会给经济造成不良后果。例如，1929年10月28日股市大崩溃，接踵而来的是持续了整整10年的经济大萧条。1987年的股票大暴跌也险些酿成大祸。历史的经验还表明，股票不能过分超值，也就是说，股票价值应与公司的赢利情况一致，否则就会出现暴涨暴跌的现象。而股票暴涨暴跌势必会给整个经济造成不利影响。此外，股市行情与经济运行状况不能严重脱节，否则迟早会引发一场危机。因此，在再度经历了1987年“黑色星期一”的教训之后，美国有关部门更加重视对股票市场的管理，以免重蹈覆辙。
就企业而言，发行股票或债券已成为它们集资的一个重要手段。企业将这部分资金用以更新设备、开发新产品和扩大生产，不仅自身得益，而且对整个经济的发展起了促进作用。股票交易加快了资本的流动，而资本流动的快慢对企业发展有直接影响。但另一方面，如果企业滥用通过发行股票所筹集的资金或经营不善，不仅会导致企业亏损甚至破产倒闭，而且还会严重损害股东的利益。
购买股票的股东则是个人和“集团”投资者，如保险公司，退休基金和共同基金等机构。许多美国人就是通过这些“集团”投资者而间接拥有股票的。对个人来说，进行股票投资比把钱存入银行更有利可图，但所冒的风险也很大。1987年10月19日爆发的震惊世界的“黑色星期一”就是一个典型的例证。这一天，道·琼斯指数狂泻508.32点，那些不幸的股东们数小时内就损失了5600多亿美元，甚至导致了几起自杀事件。又如，1973年1月至1974年底，道·琼斯指数从1076点跌至577点，纽约证券交易所的股票总值由8700亿美元下降到5100亿美元。也就是说，股东们在两年内损失了3600亿美元。总的来看，80年代以来纽约证券交易所的行情看涨，但并非所有炒卖股票的人都能赚钱，因为美国每年都有不少公司破产倒闭。如果买了这些公司的股票，股东们就会在经济上蒙受惨重损失。即使是那些经营较好的公司，其股票价格也时有起落，若炒卖的时机选择不当，也会赔钱。因此，在某种意义上来说，股票投资等于是一种赌博。
六、200周年
今年5月17日是纽约证券交易所创建200周年纪念日。这一天，交易所员工曾举行隆重的庆祝活动，并在临百老汇的门前种植了一棵梧桐树。
在某种意义上来说，梧桐树是纽约证券交易所的象征。1789年华盛顿就任美国第一任总统后，财政部长汉密尔顿提议新成立的联邦政府发行8000万美元的“公共债券”，以偿还独立战争中所欠的债务。但是，这一计划遭到南方议员的反对。最后，双方达成妥协，国会同意联邦政府发行债券，条件是将首都由纽约迁往靠近南部的哥伦比亚特区。在联邦政府发行债券的同时，几家地方银行和保险公司也开始发行证券。随着交易活动日趋活跃，就需要建立一个比较正规的交易市场。1792年5月17日，24名经纪人在华尔街的一棵梧桐树下聚会，签订了所谓“梧桐树协定”，成为纽约证券交易所的前身。
200年来，纽约证券交易所发生了巨大变化，由梧桐树下的露天交易发展成为目前世界上最大的股票市场。现在，它的上市股票的价值、日交易量和交易额都已达到天文数字。衡量股市行情的道·琼斯指数从1929年的100点升到目前的3300多点。为了适应新的形势和增强竞争力，纽约证券交易所还不断更新设备，采用现代化的电子、通信和其它技术，从而加快了股票交易的速度，扩大了交易规模。仅在过去10年中，用于这方面的开发就高达6亿多美元。此外，各种有关法律得到不断修改和健全，基本上保证了市场的顺利运转。但是，纽约证券交易所也经历过暴风骤雨，人们对1929年股市大崩溃触发的经济大萧条仍“心有余悸”。
采访结束后，记者来到新栽的那棵梧桐树前。树的根部地面上嵌有一个圆形标志，上面刻的第二句话是：“谨以此梧桐树纪念纽约证券交易所的诞生及其为美国经济制度及全球投资者服务进入第三个100年”。但是，在庆祝200周年之际，此间一些金融专家也评论说，由于全球股票交易的电子自动化趋势迅速发展，加之东京、欧洲以及美国国内其它股票市场的激烈竞争，纽约证券交易所在未来的年代里面临着严重挑战。
　（全文完）