企业集资利率为何不能任意提高？ [复制链接]

第2版(经济)
专栏：市场经济知识

　　企业集资利率为何不能任意提高？
周蓉芳
近来，企业采取向企业内部职工和向社会发行企业内部债券或融资券等方式筹集的资金，数量不断增加。企业集资对减轻银行资金压力，补充企业资金不足，缓解资金需求矛盾无疑是积极的、有效的。但是，一些企业无视国家的有关规定，不经有关部门批准，擅自对内特别是向社会发行债券，利率水平互相攀升，越定越高。这一现象无论是对国家、还是对企业，尤其是对投资者个人都产生了不良影响。
企业非法集资年利率一般都在２０％左右，大大高于同期银行储蓄存款利率，比国库券、金融债券的利率水平也高出很多，使得一些居民个人纷纷提取储蓄存款去参与集资，造成储蓄存款严重分流，扰乱了正常的金融秩序和金融管理；而集资利率水平定得那么高，往往是企业本身难以承受的。据有关专家推测，目前全世界的资金利润率都在１５％以下，而我国的资金利润率则更低一些。从目前的情况来看，除个别企业进行房地产投资，炒股票等资金利润率比较高以外，一般性企业，特别是生产性企业资金利润率都不高。
目前，银行存贷款利率由中央银行统一管理，它是中央银行货币政策最基本的内容，也是各种债券、股票利率制定的依据。银行存贷款利率是中央银行的法定利率，任何单位和个人不能随意提高；债券、股票等有价证券的利率，就其性质而言，由于风险较大，利率可以比银行存款利率高一些，但不能任意提高。企业集资作为企业筹集资金的一种方式，它和其它债券一样具有相同的性质，在制订利率时也必须以中央银行的存贷款利率为依据、再视企业经济效益情况作些调整。由于我国资金市场发育还很不完善，资金供求矛盾又比较突出，过高的利率只会给企业造成负担，最终也只能转嫁到投资者身上，使投资者的利益受损。
值得注意的是，现在的一些企业或事业单位搞集资往往不是用于补充资金不足，用于扩大再生产，而是用于福利或筹办经济实体，还有的用于炒房地产、炒股票，此类集资无期限，利率水平不确定。更有甚者，一些企业或个人以高利率为名向社会集资，而这些企业恰恰就是那些经济效益差、无还款能力的企业，甚至是“皮包公司”。
鉴于此，投资者在选择购买企业债券之前，首先必须对该企业的经济效益情况有一基本了解，不能一看利率高就购买。第二，要学习一些金融知识。对几种金融资产的安全性、流动性及收益性进行比较，再做决策。目前，金融资产主要有银行存款、国库券、金融债券、企业债券和股票等。银行存款利率一般低于其它金融资产，但它流动性强，随时可存可取且安全性好；国库券利率相对较高，无风险，但期限较长，虽然可以转让，但没有银行存款那样存取方便；企业债券利率可以高一些，但风险性较大，流动性也差；股票则带有投机性，投资者必须具有较强的金融意识和较高的操作技巧。第三，企业集资承诺的利率越高，往往欺骗性越大，投资者应予以警惕，以防上当。