怎样认识投资风险 [复制链接]

第2版(经济)
专栏：市场经济知识

　　怎样认识投资风险
马鸣家
近年来，各地社会集资吸引了不少投资者，集资金额不断增加，这对拓宽融资渠道，缓解资金紧张的态势有一定积极作用。但是由于有些投资者缺乏风险意识，盲目追求高收益的集资，也给自身造成了损失。因此，投资者要正确认识社会集资树立风险观念，慎重选择投资，是很必要的。
第一，不要认为，社会集资是经过国家批准的，投资风险应由国家承担。不可否认，社会集资除非法集资外，均是由国家确定的主管机关批准的。主管机关批准前，对申请社会集资单位的产值、利润、销售等情况进行了严格审查；批准时，对社会集资的金额、期限、利率及偿还方式作了具体规定。其目的在于防止以欺诈手段进行集资，避免投资者上当受骗。但这并不意味着国家替投资者承担风险。道理很简单，社会集资不是国家信用。对于投资者来说，其债务人是进行社会集资的企业，而不是批准社会集资的国家。因此，当集资企业经营发生亏损，出现资不抵债时，所带来的风险损失，只能由债权人（即投资者）自行承担，国家没有任何负责清偿的责任。
第二，不要以为，社会集资是由银行代理发行的，投资风险应由银行承担。应该承认，由于银行机构网点普遍，大部分社会集资是委托银行代理销售的。但在这里银行同集资企业乃是一种委托代理关系。银行从中只获得代理发行的劳务费，并未获得所筹资金的使用权，丝毫没有改变投资者与集资企业间的债权债务关系。企业盈利，投资者受益；企业亏损，投资者受损，这些同银行代理发行都没有任何关系。因此，当发生投资风险时，代理发行银行毫无赔偿义务。
第三，不要认为，社会集资是由地方政府支持的，投资风险应由地方政府承担。应该承认，除中央企业外，地方企业集资确实取得了地方政府的支持，有些地方政府官员甚至为集资企业说情，希望尽快获得批准。但这只能反映地方政府对加快地方经济发展的心情，并不存在对投资行为的强制。社会公众投资纯属一种自愿行为，投不投资完全由社会公众自主决定。如果公众对集资企业的发展前景有所怀疑、担心蚀本，可以不投资；反之，对集资企业的发展前景充满信心，可以多投资。由此可见，投资者能否避开风险，得到收益，取决于自身对集资企业效益的判断，与地方政府对集资企业的支持，没有内在联系。因此，当投资者选择失误时，显然不能由地方政府承担经济损失。
当前，社会集资名目繁多。其中有经主管机关批准的合法集资，也有未经主管机关批准的非法集资。投资者务必要慎重选择。