日本政策性金融的特色 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：他山之石

　　日本政策性金融的特色
向文桥
政策性金融，一般是指政府的金融机构按照一定的政策意图所进行的金融活动。其本质是政府对金融市场的干预，或是对金融市场缺陷的补充。日本的财政投资融通资金活动，就是典型的政策性金融活动，在战后日本经济的恢复和发展过程中，发挥了十分重要的作用。
资金筹措——一、由日本大藏省资金运用部筹措的各种资金是财政投资融资的核心部分，约占全部投资融资的８０％。其中包括有：（１）邮政储蓄。占日本储蓄金额的３０％左右，占资金运用部资金的５９．２％；（２）年金资金。日本采取个人、企业、政府三家分保办法，搞了一套“全民年金体制”的社会保险制度。１９８８年３月末，仅福利年金和国民年金存入便占资金运用部资金的３１．９％；（３）来自特别会计的存款。占资金运用部资金的８．９％。到１９８８年３月末，资金运用部的资金余额已达１９７万亿日元，超过了１３家城市银行的资金余额，大体相当于全日本商业银行资金余额的５０％左右。
二、简易生命保险和邮政年金的积累资金。１９８７年３月末的余额就达３２．６万亿日元，由邮政省管理和运用。其中的大部分也列入财政融资计划。
三、产业投资特别会计。产业投资特别会计是１９５３年在废除美国对日援助回头资金特别会计后而建立的，它的资金来源是国库收缴款、政府股份分红收入和一般会计的结转资金。它也是财政融资计划的一部分。
四、政府担保债和政府担保借款。特殊法人在每年预算规定的金融范围内，可以发行由政府担保的债券。
主要特征——日本财政投资融资是政府的直接金融活动，其性质明显不同于商业性金融活动。由于是金融活动，它与政府的财政预算支出又有很大差别。这种差别集中表现在，财政投资融资是对财政和金融市场的补充，是财政和金融之间非常有效的“接口”。其主要特征是：
政策性。财政投资融资在不同的时期，按照政府确定的投资方向，重点投资融资。在经济高速增长时期，还发挥了诱导民间资金投向的作用，这是日本实施产业政策取得成功的重要保证。
公共性。财政支出主要是面向社会公共性强、收益性少或根本没有收益的项目。
有偿性。财政融资的资金来源中，除了产业投资特别会计资金是无偿以外，其他资金都是有偿的，政府要向出资者付利息。因此，政府在提供投资或贷款时，使用单位必须按期还本付息。
若干功能——财政投资融资把国家的有偿资金统一管理起来，按照一定的政策目标和运用计划对各部门、各地分配资金，因而具有资源配置的功能。
财政投资融资计划与财政预算一样，是根据经济周期的动向编制的。必要时，可以压缩或追加，机动灵活。不像一般会计预算那样具有刚性。
此外，日本的财政投资融资充分利用了国家的信用，不仅有偿筹措资金，而且有偿运用资金，既发挥了调节社会经济生活的作用，又没有为财政留下负担。
投向分布——日本财政融资的投向分布主要是４大块：
首先是国家。主要是吸收消化国债和向中央政府的特别会计科目贷款。财政融资一直是购买国债的“大户”。１９８０年以来，购买国债一直占该资金的１０％以上。
其次是地方。供给地方的财政融资大体上占该项资金的２０％。主要是购买地方债以及为地方担保发行的地方债，用于建设地方公共设施以及交通、煤气、自来水等事业。
再次是国营企业。如道路公团、住宅公团等筹措资金，主要依赖政府财政融资，还本付息靠事业收入。分配给国家企业的财政融资大体占其总数的２０％。
最后是政策性金融机构。如开发银行、输出入银行和各金融公库。分配给政策性金融机构的财政融资约为４０％。
系统管理——日本的财政融资的资金来源是多元化的，管理却是高度集中的。大部分资金集中在大藏省的理财局。理财局是财政与金融的接合部，发挥着对财政和金融进行调节的作用。运用资金涉及到大藏省和邮政省，因此，日本政府还设立了资金运用审议会。这是大藏大臣和邮政大臣的共同咨询机构。
财政机构获得财政融资之后，在政府的计划和方针指导下，可以独立自主地开展业务活动。大藏省对这些机构的具体业务活动一般不加干涉。