日本经济现状与走向 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：综述

　　日本经济现状与走向
于青
新年伊始，日本经济何时走出谷底是热门话题。据预测，日本去年经济增长率为百分之一点六，是日本战后第二位低增长率，与一九七四年“石油危机”时期的经济衰退不同，这次衰退主要源于日本经济的内因。
去年日本经济衰退的主要原因有三：
一是投资过剩导致压缩投资。日本的企业设备投资，从一九八七年到一九九○年四年间的增长率平均为百分之十五，供给能力大大增长，其中三年经济增长率平均为百分之五点五，超过按正常需求关系确定的年经济增长率百分之四，企业被迫调整库存，减少设备投资。经济企划厅统计，去年日本的设备投资，是十五年来第一次低于前一年。投资过剩，需求相对不足，减少投资又造成需求不足。“平成景气”中两大驱动轮之一的设备投资在一九九二年转动无力。
二是“泡沫经济”崩溃影响消费。一九八九年五月开始的金融紧缩政策，使股价地价下跌，经济景气时期热衷于把资金投向股市和地产的金融机构、企业和个人大伤元气。银行压缩贷款，企业利润大减，个人收入减少，最终导致市场消费萎缩。日本百货店协会统计，去年全国百货店销售额下降幅度和销售额连续半年以上低于去年同期的纪录，是一九六五年以来没有过的。“平成景气”的另一个驱动轮个人消费也是动力不足。设备投资和个人消费这两项占内需近百分之八十的需求呆滞，景气自然无力上扬。
三是决策迟缓加重萧条。一九九二年的经济衰退是一九九一年的延续。由于经济统计数字的滞后性，直到去年二月的政府经济报告中才事实上承认经济衰退，今年初“景气基准日期研究委员会”断定，这次衰退始于前年春。战后日本经济衰退延续期平均约十四个月，因判断决策迟缓致使萧条加重加长，估计这次经济衰退延续期将超过十四个月。
此次经济衰退的特点是经济指标恶化，但经济生活基本稳定。东京股票市场平均价格去年八月十八日跌至一万四千三百零九点四一日元，比一九八九年股价高峰时下降百分之六十多，战后日本五次股价循环中，这次下跌率最大；货币供给量去年九月以后连续下降，甚至出现百分之零点一四的负增长，这是自一九六八年开始这项统计以来第一次。
货币是经济活动的“血液”，舆论称日本经济处于“贫血状态”；贸易顺差到去年八月底已超过前年全年数额，去年贸易顺差刷新纪录已成定局；日元对美元汇率去年十月五日收盘价为一百一十九点一五比一，突破一百二十日元大关。日元升值牵制汽车、机电等出口型产业，产业界收益恶化转而牵制景气回升，恶性循环令人担心；金融业不良债权高达十多万亿日元；企业利润大幅度下降等。尽管如此，市场物价却能保持平稳，就业状况基本稳定，整体经济实力并未衰退，这是与过去的不同之处。
展望今年日本经济，官方预测增长率为百分之三点三，民间预测增长率约为百分之二点五。日本政府推出的十点七万亿日元的综合经济对策将在上半年显露效应。经济先行指数、住宅竣工数量增长等数据表明，日本经济即将摆脱停滞状态，但复苏后也将是缓慢、低速增长。