德国缘何降低利率 [复制链接]

第6版(国际)
专栏：新闻分析

　　德国缘何降低利率
新华社记者夏治沔
在欧共体其它国家的敦促和呼吁下，德国联邦银行犹豫再三，４日终于决定降低利率。德方的这一举动，无疑将有利于缓和欧洲货币体系内的紧张局势，稳定近半年来动荡不定的西欧金融市场。
联邦银行理事会今天举行的会议决定，把贴现率从原来的８．２５％降至８％；抵押贷款利率从原来的９．５％降至９％。会议发表的声明说，这是德国为缓和西欧金融市场的紧张局势所作的“贡献”。
自去年９月欧洲爆发金融危机以来，除德国马克外的其它欧共体国家货币普遍受到市场投机潮的冲击。迄今已经有爱尔兰镑、西班牙比塞塔、葡萄牙埃斯库多、意大利里拉和英镑５国货币，或被迫贬值，或脱离了统一的汇率机制而自由浮动。丹麦克朗目前又受到巨大压力，市场投机风波不止，欧洲货币体系仍得不到安宁。
市场投机者始终看好德国马克，固然有德国经济实力相对较强、马克信誉一贯较好的因素，但德国统一后实行的高利率起了不可忽视的作用。高利率吸引其它国家的大量资金，造成马克的相对紧张，价格上扬。这给参加欧洲货币体系的其它国家出了一道难题：为保卫本国货币，必须保持比德国更高的利率；而过高的利率必然扼杀本来就不景气的经济，导致失业剧增，社会不稳。去年９月，英镑和里拉脱离汇率机制，就是为了摆脱“马克枷锁”，获得放松银根、刺激经济的条件。而法国等其它国家则勉强跟着实行高利率，以避免欧洲货币体系固定汇率机制的垮台。一些金融专家认为，欧洲摆脱金融困境的唯一出路是德国降息。
一年多来，欧共体各国一直在抱怨、甚至指责德国出于抑制国内通货膨胀的需要而不顾大局。要求德国降息的呼声此伏彼起。
可是，德国联邦银行对于邻国的要求一直置若罔闻、我行我素。德国银行界头面人物一再强调，鉴于德国国债太重，物价节节攀升，货币供应量超出目标，降低利率的条件尚不成熟。即使在欧洲范围内，马克也是欧洲货币体系的台柱，保持马克的稳定就是维护欧币体系的根本稳定。德国的说法似乎也不无道理。
德国这次降息可以看作是一种妥协。今年开年以来，法郎屡受冲击，爱镑贬值，丹麦克朗摇摆不定，欧币体系险象环生。如果德国继续坚持高利率不变，最终势必导致欧币体系的崩溃，它将为此背上黑锅。
另一方面，这次利率的降幅不大。施莱辛格强调，联邦银行稳定货币的政策不变。德国经济近来严重衰退，德国国内也有许多人抱怨高利率不利于扭转经济衰退的趋势。因此，要求适当放松银根的呼声日益高涨。科尔总理不久前也曾暗示，德国降低利率的条件已日趋成熟。
联邦银行的决定受到国内外的欢迎，伦敦、巴黎、法兰克福的股票指数普遍上扬。但是，德国利率这次降幅不大，是否足以平定动荡的货币市场，现在下定论似乎还为时过早。（新华社波恩２月４日电）