| 邹华生 |
1997-08-30 00:00 |
东亚与拉美利用外资的分析与比较
第6版(学术动态)
专栏：专论
东亚与拉美利用外资的分析与比较
□邹华生
充分、有效地利用外资，是发展中国家解决国内资金短缺、促进经济发展的一条可供选择的有效途径。战后，东亚与拉美各国先后都走上了利用外资促进经济发展的道路。但是，这两个地区在利用外资中明显具有各自不同的特点。
首先，东亚与拉美在经济发展过程中对外资的依赖程度呈现出了不同的变化趋势。７０年代，拉美国家为了追求经济的高速增长，大多制定了庞大的投资计划，由于国内储蓄同投资之间的巨大差额，拉美各国纷纷依靠国际金融资源筹集资金，这使得拉美国家对外资的依赖程度逐渐呈现出上升的趋势。如１９５６年—１９６０年，墨西哥和巴西的外资投入平均占国内投资总额的比重仅为１４．４％和１３．３％，但７０年代后，外资在两国经济发展中的地位得到明显提高，１９７１年—１９８０年，外资在国内总投资的比重分别上升到了１５．７％和１６．８％，１９８１年—１９８２年，该比例再次攀升，分别达到了１９．７％和２５％。由于外资在经济发展过程中的地位不断提高，因而这两国运用外资的规模限制便一而再、再而三地被突破。相比之下，在东亚经济发展中对外资的依赖程度却呈现出了由过高到逐步趋向合理的下降趋势。如韩国和台湾地区在１９５６年—１９６０年，外资投入平均占国内投资总额的５５％，但它们在积极引进、利用外资的同时，自始至终都在致力增加储蓄，提高自身积累，并随着时间的推移，使内部资金在数量上超过了外部资金，进而在自身的经济发展过程中发挥着主导作用。
其次，就外资结构来说，东亚与拉美存在着较大的差异性。一般而言，发展中国家筹集外资主要有对外借款和使用外国直接投资两种方式。从对外借款来看，在拉美各国债务结构中，官方优惠贷款比重下降，而私人商业银行贷款却逐渐上升。７０年代，国际金融市场石油美元充盈、利息率低下，拉美许多国家因此大举借用商业银行贷款。到１９８２年，拉美国家所借的私人商业贷款已从１９７０年占借款的４０％提高到了８０％以上。后来由于私人商业贷款借贷利率的急剧上扬，拉美国家每年还本付息负担骤然加重，致使７０年代末起偿债资金周转不灵，不得不大量吸收短期债务，从而又引起长、短期债务结构比重的变化。随着短期债务的与日俱增和中长期债务的到期，拉美许多国家的偿债率高达１００％以上。由此，拉美国家纷纷陷入了清偿危机。至１９９６年底，拉美国家的债务负担已达到人均１３００美元，债务已成为插在这些国家身上的一根吸血管，成了制约其经济发展的一个巨大包袱。比较而言，东亚各国（地区）对外债结构的安排比拉美国家要合理得多。拿韩国来说，１９８５年，韩国外债高达４６８亿美元，位居第三世界债务国的第三位。至１９９６年１１月，其外债已突破１０００亿美元大关，债务不可谓不多。但韩国政府在举债过程中，十分重视外债结构的安排，把借期长、利率低的公共借款作为其外资政策的基本点，商业贷款始终被控制在外债总额的１５％以内，并且一般将短期和中长期外债的比例维持在２∶８之间。这种合理的外债结构，在很大程度上使处于重债中的韩国成功地避免了债务危机的发生。而东亚与拉美国家在使用外国直接投资上的差异，主要是前者比较注意对跨国公司直接投资的调控和约束，因而企业活动的主动权较多地控制在自己手中。据统计，在亚洲２５０家大公司中，属跨国公司所有的企业只有２２家，其余２２８家企业均为国有或私人所有。相对而言，跨国公司对拉美经济的控制程度则高得多。在拉美２５０家大公司中，属跨国公司所有的企业达６４家，属国有或私人所有的企业为１８６家。即使是在实施较大规模的国有化以后，外国资本在拉美经济中的地位仍然是比较高的。从墨西哥和巴西的情况来看，１９８７年国内最大的１０家企业的所有权为跨国公司所有的就分别达４家和３家之多。
第三，从外资投向来看，东亚与拉美也表现出了不同的特征。为了加快实现工业化，东亚各国（地区）无论对借款还是吸引外国直接投资，都十分注意将其投向具有较快形成出口创汇能力的制造业部门，由此逐渐形成了以制造业为主的投资结构。几十年来，外国直接投资在制造业的比重，韩国为５０％以上，香港在７０％以上，台湾和新加坡则达到８０％以上。印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国近年来也十分重视将外资引向制造业部门，尤其是制造业中的劳动密集型产业和为劳动密集型产业服务的某些重化工业。此外，外资的投向在不同时期还体现了不同的重点。以韩国为例，６０年代是农业和轻纺工业，７０年代为重化工业，８０年代又转向电子产业，９０年代继续以高科技产业为主，从而使外资的投向与国内产业结构的升级和调整有机地结合在一起，有力地加快了经济的发展。与此同时，东亚各国（地区）普遍推行和实施了出口导向经济发展战略，使外资的投向与出口结构大体一致，极大地壮大了这些国家（地区）的出口部门，为扩大出口换汇能力，获取足够的外汇来偿还债务并增强经济发展的后劲作出了积极的贡献。与东亚不同，拉美则大多将外资投在耗资大、周期长和见效慢的大型建设项目上，相当部分的外汇还被用于进口消费品和奢侈品，使这些国家未来偿债的经济潜力受到严重削弱，不仅未能获得预期的外汇收入，反而陷入旷日持久的债务危机。 |
|