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刘杰 1998-03-30 00:00

降低准备金率对经济有何影响

第12版(财税金融)
专栏:金海观潮

  降低准备金率对经济有何影响
  刘杰
  经国务院批准,中国人民银行决定,从3月21日起,改革我国银行存款准备金制度,将银行法定存款准备金账户和银行备付金账户合并,形成单一准备金账户;并使原来的13%的存款准备金率下调为8%。
  那么,改革存款准备金制度、降低银行存款准备金率对我国经济会产生什么影响呢?
  有利于国有银行向商业银行的转轨,从而进一步完善我国的金融市场体系。降低存款准备金率可以增加国有商业银行自有的可贷资金量,降低资金成本。有助于其“自筹资金、自求平衡、自主发展”的目标的实现,是商业银行深化改革的内在需求。能充分调动其大力吸收社会存款的积极性,增加信贷资金来源,更有效地灵活地支持经济稳定、协调发展,同时,也有利于提高我国商业银行的国际竞争力。
  适应了建立以间接调控为主的宏观金融调控机制的要求。我国存款准备金制度建立的初始,就没有完全将其作为货币政策工具来动作,而是作为资金调剂、平衡中央银行信贷收支的行政手段。在中央银行再贷款大量增加的情况下,一方面通过高的存款准备金率(准备金率与备付金率之和一般在20%左右),使得商业银行在中央银行保持大量的资金储备;另一方面,中央银行为解决结构性调整所需资金,又通过再贷款形式将准备金返回到商业银行。再贷款的大量运作,实际上抵消了准备金率对货币乘数的影响,削弱了存款准备金制度对货币供应量的调控功能。因此,这次调低存款准备金的立足点,就是强化存款准备金的运作机制,逐步恢复存款准备金调控货币供应量的功能。
  进一步促进了我国基础货币供应制度的改革。我国的基础货币供应制度的改革,自1994年汇率并轨时便已在进行,其主要表现就是外汇储备作为人民银行资产的地位逐步上升(目前已达20%以上),以及对政府的透支和借款的停止、对国有商业银行的再贷款的减少。但是,由于计划体制积累起来的我国中央银行资产结构的不合理状况依然严重存在,今后中央银行资产结构调整的方向,主要是减少其持有的对国有商业银行的债权(再贷款)。其主要方法一是逐步收回对国有商业银行的再贷款;二是通过公开市场操作不断增加其国债持有额,并增加其对商业票据的再贴现。这样,通过这次准备金制度的改革,将对以国债市场,商业票据市场和同业拆借市场为主要内容的货币市场的发展提供一个相当大的动力,进而实现中央银行基础货币供应的市场化,进一步提高了我国商业银行防范金融风险的能力。


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