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胡祖六 2000-07-31 00:00

风险投资需要什么样的大环境 完善的资本市场,明确的产权关系,宽松的政策环境,鼓励创新的文化氛围

第9版(经济周刊)
专栏:观点

  风险投资需要什么样的大环境
  完善的资本市场,明确的产权关系,宽松的政策环境,鼓励创新的文化氛围
  胡祖六
  建立有效的风险投资机制,不是政府一厢情愿的事情,需要有一个比较合适的大气候、大环境。我个人觉得,第一点就是要有退出机制。风险投资是为那些比较长期的、高科技的、有创意的公司进行投资,所以这就需要一个退出机制,就是要有一个比较成熟、比较发达的资本市场环境。在一个国家如果没有比较成熟的资本市场,风险投资就没办法实现投资的回报。对我们国家来说主要是把上海、深圳的A股市场办好,使很多新兴的民营科技企业能够顺利上市,这样早期的投资者才能把资金收回,也就是说应该建立具有良好流动性的资本市场。
  第二点就是明确产权关系。投资都是要求回报的,所以产权一定要明确。美国能够有很多风险投资基金,就是因为产权非常明确,可以做到化解风险。因为很多公司,特别是小公司有很多法律纠纷就是因为产权不是很明确引起的,这样投资者就会望而却步。
  第三点就是社会要鼓励投资者承担风险。这一点在美国和欧洲各国看得非常清楚。美国是一个移民国家,鼓励个人不断去创新,把那些传统的旧思维不断地摒弃掉,而增进一些新奇思想、新奇行为。传统的思维往往都是墨守陈规,一般对新思想、新行为不太能接受,所以很多人的创新精神就没有了。从这点来讲,要发展风险投资基金,就要把一些钱用在建设投资环境和文化氛围上。
  第四点就是要有人才。以美国成功的风险基金为例,风险投资需要两类人才:一类就是有很好的经验的投资银行家,知道往哪个方向投资是有潜力、有效益的;第二类就是大公司、高科技企业的科学家和工程技术人员,他们有成功的经验,技术面、知识面很广,知道一个思想、一个主意有多大的科技价值和商业价值。
  那么,政府应该在建立风险投资体系的过程中扮演一个什么样的角色,起什么作用呢?我认为政府的责任主要是侧重于大环境。第一,在建立法律法规方面,要有相应的保障产权的法律规范,现在宪法已经承认民营经济的作用和地位。第二,我国在鼓励吸引外资方面虽然有不少的优惠措施,但有一些政策相互矛盾。比如,从我们国家整体来看是要吸引外资,但另一方面在很多产业又限制得很严。所以,我认为政策上要配套,法律上要健全,这是基础性的东西,是一定要做的。
  政府的工作只是建立一个大的法律的监管框架,具体怎么做,要给市场一个空间,不能阻碍它的发展。有这么一个条件以后,很多国内外的投资者就觉得政策上很好,就会来建立风险投资基金。


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