在实施中完善积极的财政政策

第9版(理论)
专栏：

　　在实施中完善积极的财政政策
　　刘家义
　　朱镕基同志在《政府工作报告》中提出，“继续实施积极的财政政策。”这既是扩大内需的需要，也是实现“两个根本性转变”，优化资源配置，加快经济结构调整，促进社会经济稳定协调和有序增长的需要。
　　我国具有实施适度扩张财政政策的能力空间
　　从我国经济运行的现状和趋势看，当前和今后一个时期，支撑适度扩张财政政策（即积极的财政政策）的能力空间是比较大的。这主要表现在以下几个方面：
　　体制转换空间。在过去相当长一段时期，我国实行的是高度集中的计划经济体制。在这种体制下，政府行为代替了一切经济主体的独立活动，经济运行和社会经济生活效率低下，缺乏责任约束，因而严重制约了生产力的发展。为了彻底改变这种状况，我国已经进行了二十多年的改革开放，经济体制正在从计划经济向社会主义市场经济转换，这种体制转换效应非常巨大，我国的政府职能、市场功能都在不断完善，生产力水平得到提高，加上我国政治稳定、社会安定，这就为实行适度扩张的财政政策提供了一个极为有利的社会环境。
　　物质保障空间。经过二十多年的改革开放，我国经济得到长足发展，物质基础较为雄厚。我国人均GDP已由低收入国家进入中等偏下收入国家；农业特别是粮食生产已进入稳步发展阶段；能源、交通、通信等基础设施建设大大加快，“瓶颈”制约已大为缓解；国内资金供应比较充足，1998年底城乡居民储蓄余额达五万三千四百亿元，相当于当年GDP的67％左右。所有这些都表明，我国具有实行适度扩张财政政策、推动经济快速增长的基础和潜力。
　　外资利用空间。我国进一步利用外资的空间仍较大。一是当前国际资本供应比较充裕。二是我国资金需求缺口依然较大。虽然居民储蓄存款已达到很高程度，但我国正处在体制转换、结构调整、企业改革的关键时期，所需资金很多。三是我国市场空间大，社会稳定，且资金使用成本低、风险小，对国外资本具有较强的吸引力。
　　债券发行空间。发达国家的经验表明，在储蓄率为20％左右的情况下，经济与财政承受能力可以控制在财政赤字率3％、债务负担率60％的水平。九十年代以来，我国储蓄率一直保持在40％的较高水平，而1999年财政赤字率约为2．3％，没有超过3％的警戒线。理论界认为，由于我国财政隐性负担和潜在压力较重，国债市场不发达，因而债务率控制在25％—30％较为稳妥。而1998年我国债务率仅为9．6％，1999年约为10％。另据预测，如果未来二十年我国GDP保持6％—7％的年增长率，财政收入、支出分别保持14％和15％的年增长率，财政赤字率、债务率也不会超过3％和15％。所以，从全社会可动用资源和经济与财政承受能力及其发展趋势等方面综合考虑，我国实行适度扩张的财政政策具有较大的债券发行空间。
　　实施适度扩张财政政策应坚持的原则
　　通过适度扩张最终达到均衡，是实施适度扩张财政政策的根本目的。因此，实施适度扩张的财政政策，不仅要注意发挥它对当前经济的拉动效应，还要注意发挥它对经济健康运行的长期的后发效应。因此，当前继续实施积极的财政政策，应注意坚持以下一些原则：
　　直接投入与间接投入并重。既要继续把相当规模的国债资金直接投入基础设施建设，又要考虑拿出部分国债资金，以财政贴息、参股、担保等方式吸纳和带动社会资金参与基础设施建设。假如1998年从直接投入基础设施建设的六百多亿元国债资金中拿出1／3作为财政贴息之用，按年贴息率5％计算，即可吸纳和带动民间投资四千亿元，其带动效应非常显著。
　　近期扩张与增强后劲并重。近两年增发的国债及与之相配套的信贷资金，绝大部分投向基础设施建设，对拉动近期经济增长和改变基础设施建设投入不足的作用十分明显。今后，还应适当增加对有市场发展前景的技术装备工业和技术改造的投入，大力推进技术创新和高新技术产业的发展，增强经济发展的后劲。
　　直接发行与间接发行并重。近年来，国债大多以间接方式发行，即以国有商业银行为对象，发行多少、何时发行、发行国债干什么，与广大群众没有直接利益关系，因而很少引起人们的关注与监督。而且，这也使发行国债的责任和风险集中在财政和银行。因此，今后在继续以国有商业银行为主要发行对象的同时，应适当向城乡居民直接发行国债。这样，既可减轻银行的压力，加大对民间资金的启动力度，又可增强人们的投资意识、风险意识和对经济发展的关切度，还有利于提高人们对国债资金使用的监督意识。
　　财政债券与专项债券并重。也就是在发行财政债券的同时，可以根据当时的经济状况，授权有关方面适度发行一些专项债券，如铁路、民航债券等，并以其投资收益还本付息。其目的在于减轻财政债务负担，提高投资的资本化程度，优化资产结构。