|
1982-10-30 00:00 |
东京市场日元汇价大幅度下跌 将使物价提高，进口产业收益减少，不利于推行刺激经济措施
第7版()
专栏：
东京市场日元汇价大幅度下跌
将使物价提高，进口产业收益减少，不利于推行刺激经济措施
本报东京10月29日专电 日元对美元的汇价，今天从年初的1美元合217．80日元下跌到277．40日元（均为收盘价），跌幅达21．5％。
今年以来，日元汇价不断下跌，跌幅之大是战后少见的。日元汇价下跌的主要原因，首先是美国高利率政策的影响。里根总统上台以后，一直坚持高利率政策，使日美之间长期保持着较大的利息差距，结果日本的资金大量流向美国，日本的长期资本出现巨额逆差。据统计，今年1—8月份，日本的长期资本赤字高达146亿美元（折合年率则为220亿美元），超过了战后日本长期资本赤字最多的1974年（126亿美元）。
第二，日本的经济形势不断恶化，国内需求继续不振，工业生产下降，失业人数明显增加，出口减少。估计1982年度的出口额将比上年度减少6％左右，这是朝鲜战争结束以后所未曾有过的。由于经济萧条，政府又拿不出刺激经济的有效手段，前不久经济企划厅不得不把1982年度的实际经济增长率目标由年初的5．2％改为3．4％。但是，民间经济研究机构普遍认为，本年度日本经济的实际增长率将低于3％。
第三，国际政治局势不稳，对日元汇价产生了较大的影响。国际投资者视美国为安全有利的投资场所，日本的资金纷纷流向美国。
第四，由于世界性的经济衰退，国际商品行情呆滞，过去在国际商品市场上搞商品投机的投机商感到无利可图，转向搞货币投机，而且将主要投机对象集中于日元和西德马克。投机因素往往对日元汇价的下跌起推波助澜的作用，加剧了日元汇价的波动。
日元汇价下跌，使日本的进口物价提高，批发物价和消费物价重趋上升，8月份比7月份分别上升了0．3％和0．7％。
其次是日本进口产业的收益大幅度减少，特别是电力、石油等对进口原材料、燃料依赖程度高的产业受到的影响更大。据计算，日元汇价每下跌1日元，电力行业每年的进口就要多支付170亿日元。目前电力、石油等进口产业已经成为日本的“结构性萧条行业”。
在通常情况下，日元汇价下跌会产生促进出口的效果。但由于西方经济普遍萧条，加上日本和美国、西欧之间的贸易摩擦激烈，这次日元汇价的巨幅下跌将不大可能对日本的出口带来什么好处，反而会限制日本政府刺激经济的手段，使当局无法采用降低利率的金融措施来刺激经济。
目前，日本政府和金融当局在阻止日元汇价继续下跌和消除它对经济带来的深刻影响方面进退维谷。如果要减轻企业的利息负担而降低利率，就会招致日元汇价进一步下跌；如果要支持日元汇价，提高利率，又会导致企业负担加重和经济情况更加恶化。人们认为，当前这种矛盾状态不仅将会继续下去，而且还有进一步深化的可能。 |
|