美国高利率与西方七国首脑会议

第7版()
专栏：

美国高利率与西方七国首脑会议
张德真
在美国的威廉斯堡举行的第九届西方7国首脑会议即将召开。在这次会议上，从目前透露的情况来看，美国同其他国家分歧最大的，将集中在关于美国的高利率问题上。
美国的高利率之所以仍然成为当前的一个尖锐问题，是因为它同西方国家的经济复苏和国际货币体系的稳定有着直接的关系。西方国家的经济在经历了持续三年的衰退之后，于今年初开始程度不同地出现回升。有些国家，如美国、西德、英国情况稍好，而法国、意大利则回升起步乏力，因此，如何保持刚刚露头的复苏势头并使之持久下去，是西方国家普遍关心的问题。由于各国的具体情况不同，所实行的政策也不一样，在这个问题上存在着分歧。西欧国家、日本和加拿大认为美国的高利率是影响经济复苏的主要障碍。由于美国的高利率吸走了外国资金，而这些国家为了防止资金外流，也只好被迫实行高利率，结果严重影响了经济回升。同时，高利率也造成了美元对其他国家货币的汇率大幅度上升，从而加剧了国际货币体系的动荡。西欧国家大量进口的原料，特别是石油等都以美元定价，美元汇率过高，使这些国家的国际收支状况进一步恶化。美国利率居高不下的局面已经持续好长时间了，它早就引起了西欧、日本和加拿大的强烈不满，现在面临经济复苏的严重关头，美国的高利率政策更令各国难以容忍。它们要求美国政府采取果断措施控制赤字，降低利率，干预外汇市场，同西方国家“协调步骤”，以带动经济复苏，使大家得利。
美国的高利率不仅使其他西方国家深受其害，也是严重困扰美国经济的一个突出问题。美国经济在今年年初复苏后，至今回升缓慢，第一季度国民生产总值只上升了2．5％，比原来预计的要低，其主要原因是利率偏高。此外，美元汇率过高也削弱了美国出口商品的竞争能力，使外贸逆差大幅度增加。
既然高利率成了美国和其他西方国家经济回升的严重障碍，为什么美国政府不下决心降低利率呢？回答是：非不为也，实不能也。
首先，美国政府为了降低卡特时期严重的通货膨胀，一直实行通过高利率来紧缩银根的货币主义政策。经过两年的苦心经营，好不容易将通货膨胀从两位数字降低到目前的5％左右。如果利率下降过快，很可能使通货膨胀再度飞跃上升。
第二，形成美国高利率的主要原因是政府的赤字太大。里根上台后，财政赤字以每年翻一番的速度急剧上升，政府为弥补赤字只好向信贷市场举债，促使利率升高。问题十分清楚，要降低利率，首先要压缩预算赤字，而眼前要做到这一点很困难。因为美国的巨额赤字固然同三年来严重的经济衰退有着直接关系，更主要的还是由于里根政府实行减税政策和坚持大幅度提高军事开支的做法造成的。美国政府力图振兴经济、重振国威，就是寄希望于这种减税政策。
因此，尽管美国的高利率成了威廉斯堡会议的众矢之的，但美国很难按其他国家要求行事，西欧国家虽很坚持，但对美国又有所求，也都不想同美国闹僵。西方人士认为，这个问题难抱解决希望。