| 黄晴 |
1990-03-30 00:00 |
贪滥之行败其身——谈华尔街最大破产案
第7版(国际专页)
专栏：经济札记
贪滥之行败其身
——谈华尔街最大破产案
黄晴
今年２月中旬，美国纽约华尔街上一家最有权势的投资公司——德莱克塞尔公司，在３天内因告贷无门而宣布破产。这家有１５２年历史，５３００名雇员，３６亿美元资产的大公司一夜之内便灰飞烟灭，成了华尔街历史上最大的一桩破产案。
该公司总裁向职员们发了一个简短通知，要他们各谋生路。该公司职员拥有５４％的公司股票，这些股票现已一文不值。职员们的反应先是目瞪口呆，然后有人痛哭，有人狂笑。近两年来，华尔街的公司已裁员３．７万人，现又增加了几千失业者。有关人士指出，德莱克塞尔投资公司的破产标志着一个时代的结束，即恶性兼并，无视债务，挥金如土的发横财时代的结束。
８０年代是美国“垃圾债券”勃兴，金钱游戏愈演愈烈的时代，德莱克塞尔投资公司是这一游戏的始作俑者。该公司的头头米尔肯曾被称为摩根之后最有势力的金融家，他通过私下交易、讹诈等手段进行恶性企业兼并，一时搞得声势赫赫，许多公司亦群起效尤。仅在１９８６年，美国就出现了３９７３次兼并，涉及的资产总值达２３６０亿美元。
这类公司有两个特点，一是滥发“垃圾债券”，不怕欠债经营，二是挥金如土，追求奢华。这些公司大肆购买房地产，大盖豪华办公楼，大买飞机、直升机和高级轿车，其职员工资极高，仅有２年工作经验的职员的年薪竟达１０万美元，下层银行行长的工资则以百万元计。
尽管“垃圾债券”过去曾对发展美国经济起过一定的作用，但该公司上述做法引起种种不良后果。由于兼并活动过分频繁和毫无章法，企业经营人员惶惶不知所终，无心改善产品和服务。金融公司牺牲社会和工人利益而大发横财，亦引起普遍的不满，据《时代》周刊的民意调查，多数人认为创建“垃圾债券”市场是坏主意，频繁的兼并于国民经济无益，它有害于消费者；７４％的人认为公司债务将是９０年代的严重问题，５６％的人希望政府更多地介入和进行控制。
８０年代底，德莱克塞尔投资公司的几桩非法经营活动东窗事发，被罚款６．５亿美元，米尔肯亦被起诉。金融企业要靠信誉经营，德莱克塞尔公司已耗尽潜力，名裂而后身败，只有破产一途。与此同时，由于美国经济增长更趋低缓，企业欠债率极高，兼并之风已失去势头，华尔街已由热变冷，开始大批裁员，渐呈萧条之气象。 |
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