日本经济亮黄灯 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　日本经济亮黄灯
于青
在平锅底徘徊
日本传媒报道经济状况，常用些通俗形象的说法。前两年常说“低空飞行”，今年多用“原地踏步”。７月以来，日本经济企划厅长官和日本银行总裁谈到日本经济现状时，也都使用了“踏步”一词。
伴随泡沫经济崩溃的“平成萧条”始于１９９１年５月。这为日后发表的统计数字所印证。日本国内生产总值增长率，１９９２年度为０．３％，１９９３年度为—０．２％。去年１１月官方作出判断：１９９３年１０月为“平成萧条”的谷底。言外之意，此后进入复苏。但是，从今年６月发表的统计数字得知：１９９４年度经济增长率为０．６％；今年１至３月经济增长率按年率换算仅为０．３％。尽管曾预计到，此次经济复苏不同于以往的“Ｖ”字型，但连续３年“零增长”，还是有经济增长率统计以来第一回，如此长期处于“平锅底爬行”状态，人们始料不及。持悲观论者认为，经济还没有摆脱“平成萧条”的阴影；持乐观论者认为，经济毕竟进入复苏，是缓慢的复苏。
　　消费不旺的隐忧
以往经济复苏大多靠产品出口和企业设备投资带动。如今受日元升值影响，产品出口竞争力下降，出口增长无望；企业加速向海外投资，国内企业设备投资到今年初为止，已连续４年负增长。原指望占国民生产总值一半还多的个人消费推动复苏，但是，日本全国百货店销售额已连续４０个月低于上一年度同期水平，实际家庭消费支出连续３年负增长，个人消费也难负带动经济复苏的重任。消费不旺的原因不在物价而在收入。由于经济大气候不景气，企业被迫调整经营，主要措施是控制提薪和削减雇员。日本劳资双方每年为提薪进行“春斗”，今年工薪增长率是２．８％，为战后最低水平；今年４月失业率达到３．２％，为战后最高纪录。除经济因素外，加上阪神大地震、沙林毒气事件等社会因素，使人们消费倾向减弱、储蓄倾向增强。物价下降也令人不安，联系到今年以来工矿企业生产增长迟缓，出现了物价下降、消费不旺、生产萎缩和失业增加结伴而来的迹象。
　　亟待医治的顽症
战后日本经济，一向有较强的应变能力，近来却力不从心、步履蹒跚，显然是重病缠身。其中一种顽症是金融系统的坏帐，日本称为不良债权。
长期以来，日本人迷信“土地神话”，即不论景气如何，土地价格总是看涨。泡沫经济膨胀时期，借贷巨资从事土地投机的企业和个人不计其数。但泡沫经济崩溃，地价暴跌，不动产业投资得不偿失，借贷者无力还贷，形成金融系统的巨额坏帐。据估计，坏帐有４０万亿之多。
坏帐不但影响金融系统，而且牵动日本经济整体。一是金融系统对放款谨小慎微，成为牵制企业设备投资的因素；二是导致股市上银行股下跌，并且银行拥有的企业股票也随之下跌，坏帐问题成为股市低迷的一个成因；三是金融系统经营不善表面化，储户对金融系统的健全性、稳定性产生疑问，对金融系统的信任危机成为人们对经济前景不敢乐观的因素。可见，医治坏帐这个顽症是日本经济恢复活力的关键。
　　担心又滑进隧道
日本经济复苏乏力，除金融系统坏帐问题的制约外，还有一些宏观经济原因。首先是经济成熟化的制约。战后日本经济的目标是追赶欧美发达国家，现在经济规模仅次于美国。经济发展经过高速增长、中速增长后，进入低速增长时期，国内需求不足，潜在生产力下降；其次是自身经济体制的制约。战后５０年一贯制的追赶型模式，过去有效率的作法，现在负面效果（日本称为“制度疲劳”）日益明显，如准入限制、价格限制、行政指导和排他性商业习惯等。
关于日本经济如何摆脱困境，有许多共识，归纳起来是：短期对策，通过政府资金和税率调节等措施，尽快解决金融系统坏帐问题；通过追加公共投资和金融手段，扩大内需；中长期对策，放宽限制，改革经济体制，调整经济结构，开拓新产业等。
日本人还常把经济衰退比作在隧道中行走。眼下人们最担心的是，如果景气对策的节奏和力度掌握失当，穿过长长的隧道、刚看见光亮的日本经济，又会滑进一条隧道。