墨金融危机回顾 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济论坛

　　墨金融危机回顾
谷津
近来，国际上最引人注目的大事之一是墨西哥金融危机的突然爆发和美国匆忙发起的对墨西哥经济的大规模抢救。克林顿政府除了动员国际货币基金组织和国际清算银行向墨西哥提供近３００亿美元的援助外，还从自己的外汇平衡基金中拨出２００亿美元以帮助稳定岌岌可危的墨西哥经济局势。用这样大的巨款来营救一个国家的货币，在国际经济史上尚无先例。这也表明了问题的严重性已远远超出了墨西哥经济本身。
墨西哥政府去年１２月１９日宣布的比索贬值，是引发这次金融危机的导火线。人们最初还以为这是墨西哥政府为抵制国内疯狂的货币投机活动而实行的一种权宜性对策，美国为此还提供了财政支援，但是，当美元对比索的汇价节节上升、未见停止以后，市场对比索的信心遂开始丧失。大批外资从证券市场上抽走，几天之内墨西哥中央银行为保护比索就花费了４０多亿美元的储备，最后是索性让比索汇价自由浮动，同时向华盛顿告急。
墨西哥的资本市场是拉美国家中较完备同时也是最开放的。前总统萨利纳斯率先在拉丁美洲大力推行贸易和金融自由化，并向投资者一再显示比索汇价的稳定，外国投资者便蜂拥而来。他们所拥有的墨西哥股票在危机爆发前高达５００亿美元之多，约占墨全国股票市场投资金额的１／４强。在萨利纳斯当政的６年中，墨西哥越来越靠着外资来加强本国经济的现代化。他由此而基本消灭了墨西哥政府巨大的预算赤字。并把国内的通货膨胀率从８０年代后期的１４５％降到去年的６％。这一成就使很多观察家误认为，墨西哥不久可以跻身于发达国家行列，而在国际资本流动异常迅速的今天，却未看到墨西哥过分依赖外资保持经济繁荣的巨大隐患。
墨西哥拥有极丰富的自然资源、廉价劳动力和开放的市场，这使它成为国际资本理想去处。从１９９１—１９９４年的４年中，第三世界国家从外界共获得了６６００亿美元的净投资额，墨西哥一国吸引的投资就达４４０亿美元。依仗这种外资的源源流入，墨西哥政府遂有计划地于１９９３年初把比索对美元的汇价订得很高。这样做的结果虽然有助于遏制国内通货膨胀和提高社会一般消费水平，但却导致了墨西哥出口萎缩和进口大增。实际上，从１９９２年起，墨西哥的巨大的外贸和国际收支赤字就日益膨胀，完全得靠流入的外资弥补。没有外资的流入，墨西哥的对外收支就会陷入困境。如果外资大量抽走，结果不堪设想。为改变这一局面，墨西哥早应实行比索贬值，并在国内实行全面经济紧缩政策。墨西哥新上任的总统塞迪略实际上是打算这样做，但可惜为时已晚。比索的贬值，加上南部恰帕斯州的事态，终于诱发了这场金融危机。
美国的政治、经济、外交利益都不允许坐视墨西哥经济发生崩溃，特别是在去年与墨西哥签订了北美自由贸易协定刚刚一年后的今天。在克林顿总统１月３１日向世界宣布抢救墨西哥金融危机的一揽子计划之后，整个拉丁美洲国家惶惶不安的证券市场都为之松了一口气，墨西哥的证券市场也出现转机。一场大难终于得以避免。
不过，危机虽然度过，整顿受冲击后的墨西哥经济却仍大费周折。２月２１日美国与墨西哥正式签订了协议。据此，墨西哥必须用其宝贵的石油出口收入作为抵押，换取美国的援助，另外，墨西哥政府还必须紧缩国内经济、削减开支，以高利率吸引外资，减少进口，平衡国际收支。也就是说，要过一段勒紧腰带的日子，以稳定国内经济。这对新上任的塞迪略总统无疑是一次严峻的考验。
一个墨西哥的比索风浪就搞得举世惶惶不安，如果再出现“第二个墨西哥”怎样办？美元虽然能救比索于一时，可是美元本身在庞大的国际资本巨浪冲击下也已是摇晃不定。据说今夏举行的西方七国首脑会议，将把稳定国际资本市场作为首要议题，这决不是偶然的。