纽约股市呈“鱼市” [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　纽约股市呈“鱼市”
何刚
股市行情节节上涨，人们谓之“牛市”；行情步步下跌，称为“熊市”。５月１２日，纽约股市收市时，面对道—琼斯指数创下的７２９２．７５点的最新纪录，证券投资专家似乎遇上了难题，像这样不断大起大落的行情，该称作什么“市”呢？
翻阅５月６日的《国际先驱论坛报》，可以看到一幅漫画，它给近期起伏巨大的纽约股市行情起了个新名，戏称之为“鱼市”。联想开来，连续直起直落的股市指数曲线图，与那种在海里穿波跃浪，忽而跳出水面，忽而落入水中的飞鱼，何其相似。
如果将纽约华尔街的证券交易所视为“股海”，今年的道—琼斯指数正是那条活跃的“飞鱼”，蹦得特别欢，它上窜下跳，充分体现着纽约股市急升急跌的行情走势。
今年初，道—琼斯指数在６５００点左右，经过２个月的连续上升，道—琼斯指数在３月１１日首次突破７０００点。然而，好景不长。３月中旬后，道—琼斯指数急转直下，一度跌至６６００点左右。又经过一个多月的起起落落，道—琼斯指数从４月２９日又如“飞鱼”般高高跃起，３０日再度突破７０００点，５月６日，道—琼斯指数“跃”至７２２５点，短短一周内竟跳涨５００点，难怪一些分析家惊叹：纽约股市“疯了”！这期间，道—琼斯指数这条活泼的“飞鱼”每天的跳动也令人吃惊：４月２９日一天上涨２．６４％，多达１７９点，创下１９９１年１２月２３日以来的最大日涨幅；５月５日，道—琼斯指数又出现１４３点的日升幅。
在４个多月时间里，纽约股市出现如此频繁的短期振荡，引起一些投资者的不安。在过去两年里，纽约股市一直是大“牛市”。道—琼斯指数在１９９５年上升３３％，１９９６年增长２７％；上市公司股票的全部市值１９９６年底达到７．７万亿美元，超过美国一年的国内生产总值，为几十年所罕见。加上美国经济已经进入第六年的持续增长，投资者对经济过热的担忧与日俱增；美联储今年３月２５日将短期利率上调０．２５个百分点，使涨势旺盛的纽约股市有所回落，在６７００点上下徘徊了整整一个月后才再度走高。美联储的行动表明：为了防止经济过热，抑制股市“失去理智的迅速膨胀”，利率杠杆将随时启动。也正是基于利率可能再次提高的担心，许多证券投资者目前并不希望纽约股市一路上涨。这种怕涨又催涨的心理，反映在股市投资操作中，总是涨一时，立刻回调一段，再出现一时反弹，马上再回落一段，使道—琼斯指数变成了上下跃动的“飞鱼”。
不过，多数投资者底气却很足。今年以来的４个多月里，道—琼斯指数急起急落，波动幅度虽大，仍算“有惊无险”，振幅始终在６５００—７３００点之间，绝大多数时间道指高于年初的起点，但突破７０００点的时间并不多。这种情况表明：今年的纽约股市在总体上仍呈稳中有升的态势。
从根本上看，促使纽约股市继续走高的诸多因素将长期起作用。５月初美国政府公布的情况显示：今年第一季度，美国国内生产总值的增速以年率计算高达５．６％。同时，由于美国主要企业坚持跨国经营发展，加上今年美元对日元和马克等主要货币的汇价上升，世界石油价格有所回落，美国进口商品的成本比去年有大幅度下降，今年头３个月里美国国内的通货膨胀率只有２．７％，从业者的工资收入仅温和地增长了０．６％，这些重要数据再次说明，持续增长的美国经济并未“亮红灯”。再从美国新的经济增长点看，英特尔、ＩＢＭ等重要的信息技术企业经营业绩良好，金融、旅游、医疗保健等产业的主要公司发展也相当平稳。种种因素，使得投资者入市交易时，虽不乏谨慎，仍十分活跃，业绩稳中有升的大公司股票更被看好，股价节节上涨，业绩差的公司则备受冷落，这也反映出纽约股市的投资者还相当冷静。
如今，要在“股海”里游泳，投资者恐怕还需要更好地认识和适应道—琼斯指数这条“飞鱼”，从深层把握直起直落的“鱼市”规律。