美日应对亚洲经济负起责任 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　美日应对亚洲经济负起责任
　　冯昭奎
　　最近，日元颓势不断加剧，8月11日一度跌到147．64日元兑1美元，再创8年来的新低点。与此同时，日本经济企划厅8月份月度经济报告认为，日本经济处于持续低迷状态，情况相当严重。显然，日元颓势是整个日本经济颓势的一面镜子。
　　在东亚金融危机尚未缓解的形势下，日元汇率问题已成为一个十分敏感的问题。这几个月来，由于日元贬值，引起东亚各国的股市出现一轮又一轮的下跌，通货出现一轮又一轮的贬值。虽然说，汇率变动是一种市场行为，一种市场反应，但是日美两国在引导市场方面并非无能为力。比如，6月17日，美日协调干预外汇市场就产生了一时的积极效果。相反，7月30日，日本新任大藏相宫泽喜一表示“不干预”外汇市场后，日元汇率一下子从142．35日元兑1美元跌至143．66日元兑1美元，这说明官方的口头表态作为一种“心理干预”，也会给外汇市场带来很大影响。
　　可以相信，日美两国决非没有影响汇市的手段和能力。正是由于两国政府的政策影响，日元汇率从1995年4月不到80日元兑1美元的异常强势调到当年年底的120日元兑1美元，为什么现在就不能施加政策影响使日元汇率从目前这种异常弱势调回到比较合理的水平呢？
　　关键问题在于日美两国政府如何权衡日元贬值对他们两国带来的利弊，如何判断日元贬值所造成的负面影响的严重程度。
　　对日本来说，日元贬值可以大大提高出口产品的竞争力，与此同时，日元贬值和股市下跌（这两者的变动趋势几乎同步）会使国内消费进一步萎缩。对日本企业界来说，能享受到日元贬值好处的主要是一部分出口大企业，而广大中小企业的日子反而更不好过。
　　对于美国来说，日元贬值对美国吸引国外资金十分有利，进口价格下降也有利于缓解通货膨胀压力。但是，日元贬值引起美国出口下降，贸易赤字扩大（1997年达1818．7亿美元）。而且，如果持续依靠资金流入来维持进口扩大而听任出口减少，会给美国经济带来很大隐患。
　　总之，日元贬值对日美两国经济有利有弊。如果偏重于短期经济考虑、偏向于一部分利益集团的立场，利弊天平就会摆向“利大于弊”。这意味着对日美两国政府是存在着听任日元贬值的诱惑力的。特别是美国方面还存在着一种担心，这就是如果日元强劲反弹，可能导致目前源源不断流往美国证券市场的日本资金“打道回府”，不利于美国保持目前这种经济繁荣局面。
　　但是，日美两国不应该仅仅出于两国自身的眼前利益的立场来权衡日元贬值的得失。作为世界第一、第二经济大国，它们不应该只要求别国对防止东亚金融危机扩大采取负责任态度，而自己却采取不负责任的态度。他们不会看不见日元贬值给东亚各国经济添了多少乱，造了多少孽。如果听任东亚经济这么“惨”下去，日美两国自身也将自食苦果。