“预亏”公司缘何亏损 [复制链接]

第10版(财税金融)
专栏：财金短波

“预亏”公司缘何亏损
李建兴
1998年底，我国证券市场首次推出预计亏损公司的公告制度。截至2月12日，上海证券交易所、深圳证券交易所已有70多家上市公司预报在1998年度可能出现亏损，远远超过1997年度41家亏损公司的数额。一时间，受“预亏”公司的影响，再加上其它各种重大因素的影响，沪、深两个交易所的大盘指数节节下滑。
翻开70多家预告亏损上市公司的预告，可以看出，亏损的主要原因是：
行业不景气。据测算，在70多家“预亏”公司中，10家属于房地产行业，7家属于机械行业，7家属于化工化纤行业，7家属于家电行业，6家属于商业贸易行业等。其余的有属于公用事业的，有属于冶金建材的，还有属于轻工纺织的等。总的看，这些亏损公司所在的行业不景气成为它们亏损的重要原因。如隶属于房地产业的深金田A的预亏原因为1998年下半年经营环境未有重大改善，琼金盘A的预亏原因为海南房地产形势整体继续滑坡。再如隶属于化工化纤类的黔凯涤A的预亏原因为行业不景气，收入减少。隶属于机械行业的重庆川仪、昆明机床等的预亏原因直截了当地说是行业不景气。
债务沉重。在70多家预亏公司中，把债务沉重列为预亏原因的有10多家。
金融危机影响较大。受1997年发生的亚洲金融危机的影响，一些上市公司的效益出现大幅度滑坡。在70多家预亏公司中，有许多家公司受到国际市场需求不足的影响。如赛格三星、ST深华源、ST深大通、闽闽东A、凯地丝绸、北京中燕、福建豪盛、粤金曼A、大江股份等，在预告亏损时，或说是受亚洲金融危机影响，或说是产品出口下降。
管理水平差。如良华实业预亏原因为费用大幅增加，投资期货亏损；ST吉诺尔说企业基本处于停产状态；深建摩B说成本居高不下；ST北旅说生产不正常；宁波华联说费用支出增加等。
地域影响明显。从70多家预告亏损公司的地域分布看，广东和深圳有22家，上海有9家，海南有7家。这些地方是股份制改造进行较早的地区，再加上属于沿海地区，外向型经济特征较突出。股份制改造早，因法律法规不完善导致个别上市公司质量不高；沿海外向型经济又遭遇了1997年以来的亚洲金融危机的袭击。这些都令已经预告亏损的公司呈现了明显的地域特征。
需要提醒的是，预告亏损公司今后在市场上的走势，将会出现分化，有的前景渺茫的公司可能会一直走下坡路，直到摘牌；有的通过内外兼修能扭亏为盈的公司，可能会成为一时的追捧对象。总之，投资者面对“预亏”一族时，要格外小心。