网企为何瞄准纳斯达克 [复制链接]

第10版(财经广场)
专栏：金海观潮

　　网企为何瞄准纳斯达克
　　木子
　　近些日子，正当美国纳斯达克市场暴跌、元气大伤的时候，我国几家著名的网络企业——搜狐、新浪、网易等公司却将上市申请递至了纳斯达克。此前，8848公司已经宣布要到纳斯达克上市。
　　这些网络公司为何急火火地冲向纳斯达克？
　　一个最主要的原因是资本神话的吸引力。据了解，到3月底，纳斯达克指数今年上涨了60％多，是道—琼斯指数涨幅的5倍。亚马孙、雅虎等网络企业的资本神话就是在纳斯达克创造的。更有甚者是思科公司。上周，国际企业界有一件大事为世人注目，即思科公司（在纳斯达克上市的网络设备公司）的市值超过了“巨无霸”企业微软的市值。这个超越被世界经济界人士看作是历史性的超越。上周，思科市值达到5554．4亿美元，微软的市值则是5416．3亿美元。思科神话是从10年前开始的。10年前由两位教授创建于斯坦福大学的思科公司在纳斯达克上市时，每股股价为6．25美分，到今年3月底，每股股价达到2．3万美元。投资者在思科公司的回报之高，达到令人吃惊的地步。大洋彼岸的资本神话一个个传来，已令人心动。身边的资本神话会促使中国的网络企业马上付诸行动。去年的7月13日，中华网在纳斯达克上市后，每股价格达到20美元。
　　另一个原因是纳斯达克的门槛没那么高。国内的网络企业是新兴企业，一般成立时间短，规模小，3年盈利的记录根本没有。这些企业要想到传统的证券交易所上市很难获得批准。而纳斯达克则不然。纳斯达克对新兴行业中没有盈利的公司申请上市，不要求它一定要有盈利，也不要求它一定要达到多么大的规模（小规模还是要达到的），只要充分披露公司信息就可以了。据了解，在搜狐的招股说明书中，光是对风险因素的描述，就长达12页。
　　第三个原因是国内尚未建立风险投资的退出机制。申请到纳斯达克上市的网络企业，多是由风险投资商投资的。风险投资的成功与否关键是看企业发展前景明朗时风险投资能否退出。而目前，风险投资退出的最好办法是上市。上市才能完成投资到收益、知识到财富的转换。目前，在纳斯达克上市的企业已超过6000家，由此可见风险投资商喜欢纳斯达克的程度。而我国沪、深交易所拟议中的二板市场（即高新技术板市场），迟迟不能开设。无奈之下，网络企业只好选择纳斯达克或者香港二板市场。如果名气大、好一点的网企到海外上市的态势持续下去，对我国即将开设的二板市场来说，不能不说是一个较大的损失。