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关于目前汇价问题 [复制链接]

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只看楼主 倒序阅读 0 发表于: 1950-09-01
第7版()
专栏:

  关于目前汇价问题
在全国执行统一财政经济工作决定以后,国内金融物价逐渐趋于稳定,反映在汇价上,也出现了新的情况。
今年四月以来,汇价的调整一反过去上升的局面,而形成下降的趋势;美汇从四月初最高的四万二千元下降至目前的三万二千二百元。在六月份以前,人们都了解这种变动是由于国内物价趋低的结果,但在六月以后,国内物价大体上已经稳定下来,汇价却又连续降低,于是就有人发生了疑问,汇价是根据什么订定的呢?目前的汇价是否过低?汇价降低的幅度是否过大?
对于这些问题,我们以为首先应把决定汇价的根据弄清楚,才能得到正确的答案。
一般的说,汇价是两国货币购买力的反映;具体的说,汇价的变动,是取决于国内一般物价、进出口物价和国外物价这几个因素的。因为这些因素能直接表现出两国货币对内与对外购买力的变化,而在汇价变动的过程上可以得到充分的说明。
在今年四月以前,汇价是经常向上调整的,这不仅表明了政府鼓励出口与便利侨汇的方针,同时也适应着当时国内物价尚未稳定的情况。因此,汇价始终追随在国内一般物价和出口物价之后,作上升的调整。
四月以后,牌价的调整即开始呈下降的趋势:
从四月到六月这一时期中,汇价的下降,主要是因为国内一般物价及出口物价的平稳下落,不过,汇价的下降却不如物价下落那样大,因此便表现出汇价偏高。譬如天津四、五、六三个月的一般物价平均较三月份落20%,出口物价落6%,而汇价仅落5.7%。在这里我们要特别指出的是:汇价下落幅度虽远较一般物价下落的幅度为小,但出口物价下落幅度却与汇价下落幅度相近。其原因是由于这一时期内出口物价追随着汇价,而没有和一般物价一致下落。这点虽表明政府对出口的扶持,但就整个说来,还有值得研究的地方。
六月二十五日美帝直接指使李承晚匪帮发动侵略朝鲜的战争以后,美国物价全面上涨,根据新华社报道,在发动侵略朝鲜战争后一月内便上涨了16.72%,根据蒙迪氏(Moody)指数,若以四月为一百,美国的物价至八月上旬上涨了25.7%。英国物价上涨的程度虽较和缓,而在同期中也上涨了11.3%。这充分表明了美英两帝国主义国家货币贬值的程度。
美英帝国主义货币贬值、物价上涨是它们进行新的战争冒险的结果,美帝自七月八日通过了达四二九亿四千八百万美元的一九五○年度财政支出预算后,杜鲁门又陆续提出六项增拨款项达一七二亿六千一百八十六万九千七百二十九美元,两者合计为六○二亿零九百八十六万九千七百二十九美元,而收入预算和增税所得,则仅四二○亿美元左右,赤字达一八二亿美元以上,几为全部支出30%,其弥补方法,自只有增发通货,或以其他方式剥削人民,计在发动侵略战争一个月后,美帝政府的负债便增加了一、○二五、九四○、二一四·九六美元,黄金资产减少了九四、四五七、六九三·九二美元,而美钞流通量由六月二十一日至八月三日,却增加了一亿三千余万元。这就说明了美帝发动的侵略战争,已给美国人民带来了深重的灾难;另一方面也说明了帝国主义经济内部的危机。英帝情况,亦复如此,在扩军备战声中,六月二十七日增发债券五千万英镑,作为增发通货的准备,八月三日又在美帝压迫下宣布费用达三十四亿英镑的三年扩军计划,英镑流通数量,由六月二十一日至八月三日,也增加了四千万镑左右。凡此种种,都说明帝国主义通货贬值的程度,将日甚一日。
反观我国美汇牌价,由四月份至八月上旬,计共降落24.2%。这就是说,我国汇价的降落比美国物价上涨的比率(25.7%)还低一些,而在同一时期内我国物价,以津、沪、穗三地而论,还降低了5.1%。因此,在这一段时期内,我们的汇价是必须及时调整的,否则我国国内物价,必将受美国物价上涨的影响而提高,也就是说人民币将随美元的贬值而贬值。
因此,如果说在前一阶段中,汇价的上涨或下跌主要是由于国内物价的上涨或下落,那末,在目前汇价的向下调整,无疑的主要是由于外国物价上涨的这个新因素了。
对于目前的汇价是否过低或偏高的问题,可从下述事实中得到说明。
先对出口方面来说:
从实物和汇价的折换率来看:在今年一、二月间美汇一元折合小米,除新春物价波动的一个期间内低到十六——十八斤外,经常都在二十五六斤左右;从四月份以来,则始终合到三十斤以上。再从各地折实牌价来看,四月以前,美汇一元分别合天津五——六个单位及上海四——五个单位;而在四月以后,一直到现在,则已分别合到七个及六个单位以上。根据过去出口商的经验,美汇一元能合二十八斤小米或六个折实单位,出口即属有利。如八月七日汇价变动后,以天津论,合折实单位六个半,合小米三十五斤以上,可见目前汇价仍旧能照顾出口的。自然,照顾出口并不等于能使每一种出口物品都有利,这不是汇价单独所能解决的问题,可另设法弥补,至于某些出口货在国外的价格变动,并不与国外一般物价变动尽相一致,这也是事实。但是国家决不能为照顾这些物品,而把外国货币贬值的损失,落到中国一般人民的肩上。
再从进口方面来看:
过去的汇价一般是照顾出口多,因此汇价往往是偏高,这在鼓励外销物资出口及争取外汇上是符合当时情况的。但自物价稳定以来,配合着国内经济建设,对于进口也要给以恰当程度的照顾。在本年五月以前,由于工商业尚在停滞状态,进口物资销路甚少,进口物价落在出口物价之后。自舟山解放,海上封锁基本消除,六月间工商业一般好转,工业器材需要增加,六月上旬起进口物价就回升,六月下旬到七月底,美帝发动侵朝战争以后,国际商品市场掀起涨风,影响到国内津沪穗三港口进口物价的更形上扬,这一时期的进口物价指数,都先后高过出口物价指数,以八月上旬平均的进出口指数为例,天津各为二○○·○七和一八二·三八,上海各为一九六·八三和一八七·六五,广州(八月十日)各为一二八·七九和八九·五五(基期:本年四月一日——二十日)。在这期间,汇价一路往下调整,进口商已有相当利润,尤其自八月七日调整汇价以来,进口利润有显著的增大,但要注意到这一局面若不继续从汇价上求配合是不能持久的,因为仅从几种主要进口货在香港市场的价格来看,设以六月下旬为一○○,七月上中下三旬平均各为一○六、一二八和一三六,七月底已达一五二,而国内进口物价指数,从六月下旬以来迄今涨势尚未超出30%,目前国际市场的价格仍有继续上涨的趋势,加以美帝借口“战略物资”对我封锁,还迫使英帝在香港对我限制出口,都是加高我进口成本的因素,假使在汇价上面不加照顾,进口的利润势必减少,进口物资的供应,也受影响,所以今后对进口是与出口有同等的重要性,必须出进口兼顾才能与国内外的形势相配合。
最后对侨汇方面来说:
目前的汇价是能照顾侨汇的购买力的,这可以从下列事实得到证明:
第一、自从国内物价稳定以来,外币黑市价格经常环绕在汇价的周围,以极小的幅度在变化,据最近的报导,华南各地外币黑市均落到汇价以下,且有继续下降的趋势。
第二、把国内外实际生活费用与实物价格对比一下:据七月二十七日《远东经济评论》登载,在广州五口之家每日三餐(上等白米及菜肴)月需人民币五十万元,合港币九十六元,此数在港仅能购白米一担。
再拿实物价格来比较,七月二十日香港大米每斤港币六角五分,照当日汇价折合人民币则在广州可购大米三斤二两,在福州、厦门、泉州可购一斤十一两。同日猪肉港价三元九角五分,但在广州、福州、厦门、泉州各地均可买到二斤左右。
由上所述,可知目前的汇价不仅兼顾了出进口,同时也便利了侨汇。就人民币币值稳定和帝国主义国家因发动战争而引起的货币继续贬值的情形来看,目前汇价的机动调整是非常必要的。至于汇价变动幅度的大小,固然应照顾出进口贸易,但基本上是决定于两国金融物价变动的大小的。对于出进口贸易的照顾,还是从结汇时间的先后上去着手来得切实些,正如中国银行过去的延期结汇,和现在的预结外汇那样。对于侨汇的照顾,在个别地区可以采取其他办法去保证侨眷的生活。要求用汇价解决一切问题,那自然是有困难的。
总之,汇价偏高推动了出口,却限制了进口;汇价偏低,鼓励了进口却又影响了出口,而且这里面还牵涉着侨汇问题。我们的汇价工作就是要在这三者之间,求得大体上的统一,所以每一个人都应该深刻的认识到:部分的利益应该服从全体的利益,部分的困难是可以用部分的办法去克服的。
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