美元跌到历史最低点之后 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：联邦德国通讯

美元跌到历史最低点之后
本报记者　江建国
11月5日，在西方资本金融市场动荡局势推波助澜的影响下，美元对西德马克汇价跌破1.70马克大关，在法兰克福外汇市场1美元只兑换1.6950马克，在纽约只兑换1.6750马克，达到历史最低点，而且有继续下跌的可能。西德联邦银行宣布把抵押利率由5％降到4.5％，把市场干预利率由3.8％降为3.5％。这是西德金融界对世界资本市场的动荡局势作出的引人注目的反应。
西德联邦银行选择在这个关头降低利率，并不只因为1.70马克兑换1美元具有某种心理影响，更重要的是它危及欧洲货币体系的稳定和西德财政来源。自从10月中旬纽约股市暴跌以来，西德始终稳坐不动，其原因是股票下跌对西德直接影响不大。据此间报刊统计，西德私人手里的23000亿马克只有6％是股票。尽管纽约股市跌风劲吹，西德金融市场的根基并未动摇。
然而在时隔半个多月之后，在美元汇价出现下跌的情况下，西德坐不住了。究其原因，一是因为美元汇率下跌已经直接威胁到西德联邦银行的收益，作为中央银行的联邦银行手里掌握着600亿马克的美国国债券，如果美元继续从1.70马克的汇率往下跌，每跌一芬尼，联邦银行就损失6亿马克，很可能影响西德明年的财政预算；二是因为欧洲货币体系的稳定受到威胁。西德出口的一半以上面向欧洲共同体，一旦马克再次升值，西德的出口将面临威胁。今年1月欧洲货币体系内马克升值已达近4％，美元近来连连下跌，西欧人士已预言马克在欧洲货币体系内升值在所难免。法国一度也批评西德在股市风潮中负有责任。
一些财界人士认为，西德的行动是向美国发出的一个信号。问题是美国是否积极响应。美国财政部长贝克曾在对《华尔街日报》的谈话里声称，美国关心的首先是避免衰退，为此不惜再降低美元汇率。因此，此间关注美国行动的人士对美国是否坚守卢浮宫协议将信将疑，一些人士惴测，美元说不定会降到1.60甚至1.30马克。西德报界的言论几乎一致认为，欧洲已对美元稳定作出贡献，现在要看美国了。此间舆论界还注意到，美国一家大银行已经开始降低利率，但中央银行是否降低利率尚不明确。
许多有识之士认为，扭转当前金融市场混乱的根本在于各主要工业国特别是美、日、西德协调经济政策。但是，至少西德联邦经济部长班格曼的言论表明西德尚无意修改它的经济政策。