美国提高利率种种 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

美国提高利率种种
张振亚
受美国中央银行8月9日提高贴现率的影响，美国各大商业银行8月11日起把它们的优惠贷款利率从9.5％提高到10％。稍趋平稳的国际金融市场于是波澜再起，美元汇价又趋上升，一直疲弱的西德马克更趋下滑，1美元兑换两马克的行情有可能出现。
吃苦头最大的自然还是第三世界的债务国。除了美元升值给它们造成债务负担加大之外，单是美国大商业银行利率的提高，就会使它们一年多付50亿美元的利息。
美国金融当局决定提高利率自然是迫于形势。上半年美国经济增长的年率高达3.4％，大大超过政府原来预计的2.75％—3％的全年增长率。国内消费开支上升快，出口兴旺，工厂开工率高，加上企业投资增加甚猛，6月份的一些先行经济指标都表明经济发展速度一时还慢不下来。如果不赶快提高利率以遏止过热的经济发展，听任国内的通货膨胀率从第二季度的4.7％再度上升，那么将来付出的代价就会更高：1981年用两位数字的利率去战胜两位数字的通货膨胀率，结果造成美国战后最严重的经济衰退就是殷鉴。
在美国总统选举年推行不得人心的高利率政策，这对于执政党的竞选大为不利。事实上，民主党的杜卡基斯已抓住这一点大作文章。里根任命的中央银行行长格林斯潘虽力主稳定利率，但最后也屈服于形势，把利率略加提高。
美国经济政策，总是照顾了东就照顾不了西。高利率冷却了过热的经济，提高了美元汇价，因而有助于遏制国内的通货膨胀，但是它却严重破坏了国际金融市场上的稳定，同时对美国缩减其对外贸易逆差亦十分不利。
目前，最直接受美国提高利率之害的是西德，由于西德马克疲弱，国内利率低，今年上半年已有550亿马克从西德流往国外。相反去年同期却有186亿马克的长期资金流入西德。大量资金外流，曾迫使西德联邦银行在六周内不得不四次提高短期利率以缓和局势，现在美国又提高利率，这无异于对西德施加压力，使它不得不再次提高利率以自卫。
目前，在美国带头下，西方各国利率呈现一派上升趋势。股票市场已受到巨大冲击。纽约、伦敦、东京股市齐趋下滑。西方金融市场这一动向引起了人们的普遍关注。